На фото: глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин
Восстановление после пандемии с самого начала выглядит ненадежным и сейчас тумана больше, чем когда-либо. Инфляция держится на десятилетних максимумах дольше ожидаемого. Глобальный кризис цепочки поставок не ослабевает. Число новых рабочих мест и занятость растут, но новые случаи Covid-19 тоже растут и могут быстро подавить отскок.
Дальнейших сценариев — бесконечное количество, и политики изо всех сил пытаются верно рассчитать время. Сильнее всего давят на Федеральную резервную систему. Перед центральным банком поставлена задача — сдерживать инфляцию, и в ноябре он дал понять, что скоро начнет ограничивать свою помощь, предоставленную в период пандемии. Слишком медленное сокращение поддержки может привести к усилению инфляции и взвинтить ее на опасно высокий уровень, но слишком быстрое тоже нанесет ущерб все еще ослабленной экономике.
Чиновники рассуждают над другими реалиями. Некоторые видят, что рост цен замедляется, как и ожидалось. Другие же наблюдают растущий инфляционный кризис в США. Как заявил Баркин, с учетом имеющихся возможностей ЦБ должен быть более терпеливым.
«Полезно располагать временем так, чтобы видеть, где в этой экономике реальность», — сказал Баркин Брайану Ченгу из Yahoo Finance в интервью, опубликованном в понедельник. «Если появится необходимость принять меры, мы сделаем все, что нужно».
Эти замечания свидетельствуют о новом смирении в рядах ФРС. Центральный банк давно отмечал, что инфляция во время пандемии будет «временной». Тем не менее, дельта-штамм и путаница в цепочке поставок привели к тому, что огромный спрос американцев столкнулся с ограниченным предложением. По словам Джерома Пауэлла, узкие места в экономике были «больше и дольше, чем ожидалось», и побудили чиновников ФРС повысить свои прогнозы по уровню инфляции.
Политики по-прежнему думают, что рост цен относительно скоро прекратится. Ранее в ноябре Пауэлл заявил, что проблемы с поставками уменьшаются, а инфляция «снизится ко второму или третьему кварталу».
Баркин думает так же. Проблемы с поставками, скорее всего, продлятся «до следующего года», но многие признаки указывают на более мягкую инфляцию в 2022. Опросы показывают, что американцы все еще ожидают замедления роста цен в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Предприятия посылают те же сигналы, и это служит положительным предзнаменованием для избегания инфляционной спирали, добавил он.
«Даже сегодня, когда наблюдаются высокие затраты и повышение цен, эксперты говорят, что это будет продолжаться год за годом», — отметил Баркин.
Краткосрочная турбулентность сохраняется. Данные по инфляции за октябрь показали, что почти во всех категориях рост цен ускорился. Это сигнализирует о том, что более сильная инфляция была вызвана не только несколькими секторами.
Как считает Баркин, такой широкий рост цен перекликается с инфляционным кризисом 1970-х годов. Однако с таким количеством необычных тенденций, формирующих экономику, было бы неправильно делать вывод о том, что сегодняшняя инфляция остается новой нормой.
«Мы должны изучить и другую сторону этого процесса, прежде чем действительно узнаем, являются эти вещи постоянными или нет», — добавил он.
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Business Insider
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram