Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции. По прогнозу, в 2026 году годовая инфляция снизится до 4%.
Как сообщила пресс-служба Банка России, 20 декабря 2024 года Совет директоров принял решение оставить ключевую ставку на уровне 21% годовых.
Денежно-кредитные условия были ужесточены. В пресс-службе пояснили, что это, в свою очередь, должно сформировать предпосылки к дезинфляции. На данный момент тенденция к снижению кредитной активности наблюдается во всех сегментах кредитного рынка.
По состоянию на 16 декабря 2024 года уровень годовой инфляции составил 9,5%. Инфляционные ожидания продолжают расти. По-прежнему баланс рисков для инфляции смещен в сторону проинфляционных.
Уровень безработицы вновь обновил свой исторический минимум — 2,3%. Темпы роста заработных плат опережают рост производительности труда.
Следующее заседание Совета директоров Банка России состоится 14 февраля 2025 года.
Ян Арт, член экспертного совета ЦБ РФ, поделился мнением о том, как высокая ключевая ставка«убийственно» отражается на бизнесе.
«Сегодня многие бизнесы, начиная от таких крупных, как РЖД или „Транснефть“, заявляют о сворачивании своих инвестиционных программ. При такой стоимости заимствований серьезные инвестиции, вложения в развития практически исключены. Есть ощущение, что политика сдерживания инфляции за счет повышения ставки себя исчерпала».
Эксперт считает, что высокая ставка выгодна тем, у кого есть доход по депозитам. Это позволяет защитить сбережения от инфляции и девальвации, а иногда даже их обогнать.
«IPO продолжатся, но из речки превратятся в ручеек: особого энтузиазма они сейчас не вызовут, у более чем 75% от компаний, которые вышли на рынок в последние пару лет, котировки акций сейчас ниже уровня размещения.
Однако не думаю, что фондовый рынок России рухнет и индекс МОЕХ, например, способен упасть до 1500 пунктов. Если будут приняты стратегические решения стимулировать фондовый рынок, то фондовый рынок России достаточно здоров, чтобы его можно было поднять. Но в любом случае это возможно только при ключевой ставке не выше 10−15%".
Вадим Ложкин, директор ПДО«Татарстан» Инвестиционного Банка Синара, связывает развитие фондового рынка с динамикой ключевой ставки ЦБ и курса рубля. По его словам, высокие ставки стимулируют отток средств частных инвесторов в сторону депозитов, флоатеров и фондов денежного рынка.
«Дивидендной доходности крупнейших публичных компаний тяжело конкурировать в условиях ставки выше 20%. Тем не менее, определенную поддержку фондовому рынку может оказать случившееся ослабление рубля, которое увеличивает прибыль экспортеров, а также заставляет часть потенциальных инвесторов по-другому смотреть на привлекательность рублевых ставок. Кроме того, планируется также ряд регуляторных изменений, в частности, могут разрешить вывод дивидендов с ИИС-3, что теоретически также может поддержать интерес домохозяйств к инвестированию в 2025 году».
Ян Арт высказал несколько«идеальных» идей для улучшения качества жизни в стране. В частности, это изменение денежно-кредитной политики и стратегии в отношении ключевой ставки. Также необходимость уменьшить налоговую нагрузку на фонд оплаты труда.
Чтобы деньги не уходили с депозитов на потребительский рынок, вызывая инфляцию, государство должно создать привлекательные условия для их вложения в другие активы.
«Что это может быть? Недвижимость и фондовый рынок. Но государству в этом случае потребуется создать какие-то финансовые условия, чтобы эти направления были выгодными, а не просто ограничиться лозунгами и призывами. Вплоть до „кешбэков“ тем, кто вкладывается в эти направления. Например, купил 10 кв. метров недвижимости — еще 2 кв. метра субсидирует государство. Это, помимо задач борьбы с инфляцией, решило бы сразу две задачи — поддержать стройиндустрию и всю цепочку от него, выполнить поставленную президентом задачу резкого масштабировать капитализацию фондового рынка России».
Анастасия Сорокина