ПАО «ГМК «Норильский никель» представляет четырнадцатый обзор рынков никеля, меди и металлов платиновой группы (МПГ).
В 2024 г. на рынке никеля третий год подряд был зафиксирован профицит, но, в отличие от прошлых лет, этот профицит пришелся на сектор высокосортного никеля, поскольку биржевые запасы металла с начала года выросли больше чем на 100 тыс. т, то есть более чем вдвое. Это произошло в основном за счет притока катодного никеля из КНР, произведенного на недавно запущенных мощностях. При этом, учитывая прочие внебиржевые запасы, фактический рост всех запасов никеля в 2024 г. может составить 150 тыс. т, причем аналогичные объемы, вероятно, будут накоплены и в 2025 г., что приведет к очередному году профицитного рынка.
На фоне этого цена никеля к середине 2024 г. упала до $15 500 за т. Несмотря на снижение процентной ставки ФРС США, масштабную монетарную поддержку ЦБ Китая, который представил самый значительный пакет мер стимулирования экономики с момента пандемии, и новости о производственных ограничениях на ряде проектов в Австралии, Индонезии и Новой Каледонии цена никеля продолжила оставаться под давлением и стабилизировалась в нижней границе диапазона в $15 500-16 000 за т на момент выпуска данного отчета.
Ожидается, что в 2024-2025 гг. на рынке никеля сохранится профицит на уровне 150 тыс. т Ni, который в основном будет сосредоточен в сегменте высокосортного никеля. Ввод в эксплуатацию новых мощностей в Индонезии для производства целого ряда никелевой продукции, включая ЧФН, конвертированный из ЧФН файнштейн, смешанный гидроксидный остаток (MHP), сульфат никеля и металлический никель, в сочетании с вводом новых проектов по выпуску катодного никеля в Китае будет сопровождаться устойчивым ростом спроса в секторах нержавеющей стали, сплавов и спецсталей, а также умеренным увеличением потребления в аккумуляторных батареях для электромобилей.
В целом, порядка 40% всех производителей никеля убыточно при текущей цене, поскольку стремительный рост предложения в Индонезии негативно влияет на проекты с высокой себестоимостью производства в других регионах, что может в дальнейшем позитивно повлиять на цену никеля. При этом, учитывая производственные риски в Индонезии (включая неопределенность с выдачей лицензий на добычу никелевой руды, снижение содержания никеля в ЧФН, постепенное истощение запасов высококачественной руды и возможный запрет на строительство новых предприятий по производству ЧФН) и ограничения в прочих странах, Норникель допускает, что производство никеля потенциально может быть ниже ожиданий, тогда как стабильно высокий спрос со стороны сектора нержавеющей стали и сплавов может привести к еще большему потреблению никеля, вследствие чего рынок может перейти в состояние баланса.