В сентябре 2024 года обанкротились более 700 шведских компаний, причем сильнее всего пострадал бизнес в сфере недвижимости, пишет Bloomberg со ссылкой на данные кредитного бюро Creditsafe. В августе было зафиксировано снижение на 3% в годовом исчислении, а в первый месяц осени рост на 17%, что говорит о резком повороте к худшему.
За первые девять месяцев года количество сотрудников в компаниях, которые обанкротились, увеличилось на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако не во всех секторах в сентябре наблюдался рост числа дефолтов: количество банкротств среди розничных продавцов сократилось почти на 20%, а среди отелей и ресторанов, а также строительных компаний – на 10%. Вдобавок, шведские арендодатели после снижения процентных ставок начали возвращаются на рынок облигаций в таких количествах, которых не было со времён бума 2021 года.
За первые три квартала 2024 года национальные компании, занимающиеся недвижимостью, продали облигаций на сумму 7,8 миллиарда долларов, что превышает годовой объём продаж за последние два года. Глава отдела выпуска облигаций в Svenska Handelsbanken AB Андерс Хольмлунд отметил, что выпуск облигаций под залог недвижимости сейчас составляет около 70% от общего объёма корпоративных ценных бумаг в кронах благодаря более «мягкой» ценовой политике центрального банка. Происходящее контрастирует с прошлым годом, когда компании, занимающиеся недвижимостью в странах Северной Европы, значительно пострадали от роста стоимости заёмных средств и падения цен на недвижимость. Например, Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB и Heimstaden Bostad AB были вынуждены продавать активы, искать новых акционеров или альтернативные источники финансирования.
Некоторые эксперты заверяют, что доходность в этой сфере растет. Даже в гибридных облигациях, самом рискованном сегменте долговых обязательств компаний, занимающихся недвижимостью, она в этом году составила 170%. В топовом списке преобладали шведские эмитенты, в том числе Heimstaden и SBB. «Рыночная конъюнктура перед повышением ставок привела к тому, что наш портфель финансирования перешел в евро больше, чем мы считаем стратегически важным, – сказал Джонас Эриксон, сотрудник Balder по связям с инвесторами – Вот почему мы сосредоточились на выпуске крон в этом году и, вероятно, продолжим в том же духе и в следующем году».
Выпуски в евро пока не достигли сопоставимых объёмов. Castellum AB, тем не менее, сумела заключить сделку в евро в прошлом месяце, и инвесторы «восприимчивы» к продажам компаний в сфере недвижимости с кредитным рейтингом инвестиционного уровня, по словам Кристоффера Стрёмбака, главы отдела по работе с инвесторами и корпоративным финансам компании.
При этом стоимость финансирования остаётся относительно высокой, и инвесторы продолжают весьма осторожно относиться к этому сектору после прошлогоднего дефицита финансирования. Инвестиционный директор Abrdn Томас Лейс пояснил, что многие скандинавские компании, работающие в сфере недвижимости, по-прежнему имеют слишком большой заёмный капитал для новых условий процентных ставок. Давление на арендодателей немного ослабло с тех пор, но сектор «по-прежнему очень чувствителен к изменению процентных ставок, а сохраняющиеся недостатки в управлении ограничат восстановление».
Хенрик Якобссон, генеральный директор Creditsafe в Швеции, подчеркнул, что надежды на восстановление экономики в Швеции возросли после того, как центральный банк снизил стоимость заимствований, но у многих компаний по-прежнему возникают проблемы, особенно в сфере недвижимости, они даже вынуждены увольнять сотрудников и закрываться. Уровень безработицы растет, инвестиции в шведский бизнес находятся на исторически низком уровне. «Эта осень будет тяжёлой для многих владельцев бизнеса», – считает он, потому что пока сохраняется неопределенность и рост настроений не привел к масштабному повышению активности на рынке.
Читайте также:
Доходность от аренды жилья в Швеции: Стокгольм, Гётеборг, Мальмё и Уппсала
Цены на жилье в Швеции восстанавливаются. Эксперты не ждут резких изменений
Дания и Швеция усиливают охрану границ в целях защиты национальной безопасности