Экономист Вьюгин о снижении ставки ЦБ: «Пока консенсус, что в 2025-м»

Центробанк может начать снижать ключевую ставку в первой половине 2025 года. Такое мнение в интервью «БИЗНЕС Online» выразил экономист Олег Вьюгин.

«Пока консенсус, что в 2025-м, может быть, в первой половине года. Но это скорее просто мнение», — уточнил он.

По мнению Вьюгина, проблема заключается в «экспансии бюджетной политики», т. е. наращивании расходов бюджета, причем бо́льшая часть идет в оборонный сектор, который не производит товары для потребления, но у работников которого появился потребительский спрос. «Гражданские отрасли не обеспечивают этот спрос, поэтому мы видим сильнейшее инфляционное давление», — добавил эксперт.

Одновременно с этим он обратил внимание на растущий дефицит кадров. Его причины — демографическая ситуация, отвлечение работоспособного населения на оборонные предприятия и СВО, а также вводимые ограничения для мигрантов. «В результате получается, что рынок труда дефицитен, это вызывает рост зарплат, пока у предприятий есть деньги для этого. И соответственно, гражданской продукции недостаточно, отсюда рост цен. Возможности противодействия ему с помощью ставки ограничены. Без прекращения бюджетной экспансии ликвидировать инфляционное давление не получится. Я думаю, в ЦБ это хорошо понимают», — пояснил Вьюгин.

Напомним, 26 июля Банк России впервые с декабря 2023-го повысил ключевую ставку до 18% годовых. После глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков выразил мнение, что регулятор начнет снижать ключевую ставку с начала 2025 года. По его словам, сейчас страна проходит острую фазу инфляции. В частности, она была связана с повышением коммунальных тарифов. Этот этап удалось пройти за счет мер Центробанка РФ, добавил Аксаков.

В то же время председатель Банка России Эльвира Набиуллинаговорила, что все триггеры для повышения ключевой ставки реализовались и что ЦБ не будет снижать ключевую ставку в 2024 году. По прогнозам регулятора, двухзначная ключевая ставка сохранится до 2027-го.