О том, почему малый бизнес активно берет кредиты и даже выходит на биржу в условиях высоких ставок, как сделать господдержку еще более эффективной, на финансовой сессии «Большие деньги для малого бизнеса. Лайфхаки привлечения кредитов и капитала» в рамках первого дня ПМЭФ рассказали банкиры, предприниматели, руководители страховых, факторинговых и лизинговых компаний, регулятор и сами предприниматели
Открыл дискуссию Павел Самиев, генеральный директор АЦ «БизнесДром» и председатель комитета по финансовым рынкам «ОПОРЫ России»: «Портфель кредитов МСП показывает просто удивительную динамику роста, при этом сохраняется низкий уровень просрочки. Вместе с тем другие инструменты поддержки МСП — лизинг, факторинг, биржевые инструменты — также растут феноменальными темпами».
Павел Самиев («БизнесДром»). Фото: фотобанк «Росконгресс» / Сергей Семенов
Его поддержал старший вице-президент Промсвязьбанка Александр Чернощекин: «Кредитный портфель малого бизнеса по банковской системе растет высокими темпами, но его доля в общем кредитном портфеле юридических лиц составляет около 17%. Это ниже, чем вклад малого и среднего предпринимательства в ВВП России — 21%. Расширение источников доступного кредитования для малого бизнеса способно существенно повлиять на рост экономики и объемов ВВП. Государственная система льготного кредитования сейчас — один из основных таких ресурсов, однако для формирования комплексной поддержки предпринимателей необходимо совершенствовать механизмы адресной поддержки компаний малого и среднего предпринимательства», — отметил Александр Чернощекин, указав, что действующая система критериев отнесения предприятий к сегменту МСБ нуждается в уточнении: в категорию малого и среднего предпринимательства иногда попадают дочерние предприятия крупных холдингов, что приводит к тому, что часть государственной поддержки для малого бизнеса получают проекты, связанные с крупными разветвленными корпорациями.
Александр Чернощекин (Промсвязьбанк) Фото: фотобанк «Росконгресс» / Сергей Семенов
Анатолий Козлачков, президент АБР, на вопрос о причине такого роста кредитования МСП ответил, что «и Ассоциация, и банки отмечают очевидный тренд роста объемов кредитования МСП, но никто не может понять природу его происхождения». По словам Анатолия Козлачкова, даже некоторое снижение темпов господдержки субъектом МСП не сильно отразилось на динамике кредитования всего сегмента: на господдержку приходится около 1/3 всего объема кредитования МСП. Кроме того, крупные банки качественно улучшили свой подход к работе с МСП, изменилось регулировании со стороны Банка России, что позволило банкам снизить «бюрократические» издержки кредитования и оптимизировать резервирование. «С вступлением в силу с 1 января 2024 года в соответствии с постановлениями правительства нового порядка предоставления субсидий по программам льготного кредитования можно предполагать расширение доступности для устойчивых средних и малых банков в кредитовании субъектов МСП, в том числе по проектам технологического суверенитета и структурной трансформации экономики. Важно, чтобы у Минфина РФ хватило напора, чтобы поснимать ненужные ограничения, препятствующие доступу малых банков к таким программам», — завершил свое выступление Анатолий Козлачков.
Анатолий Козлачков (АБР). Фото: фотобанк «Росконгресс» / Сергей Семенов
Далее Ярослав Черешнев,управляющий директор цифрового банка Совкомбанка, прокомментировал рекордный рост кредитования малого и среднего бизнеса. По его словам, рост пойдет на спад, но не окажет значительного влияния на реальный сектор экономики: «Я думаю, что спад роста кредитования произойдет в том числе потому, что у правительства есть задача по охлаждению экономики. Но при этом я не предполагаю катастрофическое падение. Снижение программ господдержки, скорее всего, окажет эффект, но не критичный. Скорее это перераспределит внимание государства на важные для него отрасли». Он также добавил, что наилучшую динамику роста портфеля кредитования субъектов МСП показал сегмент селлеров на маркетплейсах, выросший за 2023 год на 40%.
Спикеры рассказали об альтернативных финансовых инструментах для бизнеса: лизинге, факторинге, микрофинансировании и других формах. Михаил Брюханов, председатель совета директоров Первоуральскбанка, отметил, что в целом сегмент малого бизнеса довольно специфичен: «Малые предприниматели не так финансово подкованы, как крупный бизнес, хуже умеют готовить отчетность, менее внимательно к этому относятся, поэтому мы постепенно смещаемся в сторону лизинга в работе с МСП. Последствия отсутствия дисциплины в этом случае выглядят для предпринимателей более понятными. Но и кредиты у нас достаточно неплохо обслуживаются, у нас в банке просрочка менее 1%, в том числе и по кредитным продуктам». Михаил также добавил, что перспективными их банк считает компании, относящиеся к высокотехнологичному сегменту и робототехнике.
Заместитель генерального директора компании «Газпромбанк Лизинг» Сергей Вологодский сообщил, что на сегодняшний день компаниям МСБ доступны совершенно разные инструменты финансирования — кредиты, лизинг, облигации, цифровые финансовые активы и прочие. «Каждый предприниматель выбирает тот способ фондирования, какой удобен, исходя из задач и планов по развитию бизнеса. Лизинг часто становится инструментом второго выбора после кредита у клиентов МСБ, и не последнюю роль в этом играют программы господдержки», — поделился своим мнением эксперт. «Госпрограммы льготного лизинга популярны у клиентов МСБ, поскольку стоимость финансовых продуктов для них наиболее чувствительна. Мы надеемся, что в программу вернется скидка на приобретение легкого коммерческого транспорта и среднетоннажных автофургонов в целях экономичного обновления их автопарков», — добавил Сергей Вологодский.
Генеральный директор компании «Аренза» Олег Сеньков подтвердил, что лизинг в последнее время — очень востребованный источник финансирования МСП, а также поделился мнением относительно поддержки определенных сегментов бизнеса. «Наша компания ориентирована на сервисный сегмент, например ресторанный и отельный бизнес, все, что связано с туризмом, автомастерские, медицину, а также мелкие производственные компании (деревообработка, металлообработка и т.д.). Здесь мы видим кратное увеличение заказов. Отдельно мы уделяем внимание развитию поставщиков и производителей оборудования. Высокие процентные ставки ограничивают доступность лизинга оборудования, поэтому нужно продумать отдельно способы помощи конкретно поставщикам. Мы видим, что поддержка есть и со стороны МСП Банка, но если мы говорим о микросегменте, на который приходится 90% сделок на рынке, то здесь пока доступных программ для клиентов нет. Фондирование крайне дорогое, и оно ретранслируется на очень высокие ставки непосредственно для лизингополучателя».
Доцент Финансового ууниверситета при Правительстве РФ, к.э.н., основатель и учредитель компании «ФАКТОРинг ПРО» Илья Покаместов рассказал о новом технологическом способе поддержке МСП, который его компания сейчас прорабатывает: «Наш круг потребителей очень широкий, и они все чаще и чаще говорят, что хотят “заворачивать” “дебиторку” в ЦФА. Те инструменты поддержки, которые уже есть, — классические, а вот финансирование тех, кто обращается с ЦФА, — это как раз технологически новая история. Однако здесь нужна инфраструктурная и регуляторная поддержка. Мы верим, что, поработав этот вопрос, через год мы сможем сказать, что ЦФА — это локомотив поддержки МСП».
Про фондовый рынок и инструменты поддержки, которые существуют на нем, рассказал Дмитрий Таскин, директор по развитию первичного рынка облигаций Московской биржи. «Времена, когда фондовый рынок был прерогативой только крупных компаний, окончательно прошли. И рынок существенно изменился, в том числе благодаря тем регуляторным изменениям, которые существенным образом упростили выход компаний на биржу. Денежно-кредитная политика, высокие ставки оказывают определенное влияние на поведение эмитентов, но здесь надо отметить значимую роль инструментов поддержки, которая оказывается эмитентам в рамках реализации положения национального проекта, — это субсидирование процентной ставки, субсидирование затрат, которые несут эмитенты по выходу на биржу. Инструменты поддержки МСП по выходу на биржу показали свою высокую эффективность. Начиная с 2019 года при суммарном объеме поддержки 1,5 млрд рублей по линии Минэкономразвития на биржу вышло более 50 новых эмитентов облигаций, которые привлекли финансирование в объеме более 38 млрд рублей. Если бы не инструменты поддержки, то мы бы очень большое количество эмитентов на бирже не увидели. Реализуемый на бирже механизм “инвестиционного лифта”, когда биржевая инфраструктура предоставляет компаниям, находящимся на разных стадиях развития (от более ранних до среднего и крупного бизнеса), соответствующие продукты, начиная от краудфандинга, размещения облигаций на бирже, привлечения акционерного капитала на стадии pre-IPO и последующего выхода на IPO, — начинает давать результаты. На IPO стали выходить компании малой и средней капитализации из числа “вчерашних” дебютантов на рынке облигаций, включая МСП. Мы видим устойчивый и сильный потенциал спроса со стороны компаний МСП/МСП+ на биржевые инструменты привлечение финансирования. Очень важным представляется распространить эти инструменты поддержки на так называемые сегменты МСП+, малые технологические компании, чтобы продолжить бесшовный механизм поддержки по выходу динамично развивающихся компаний на биржу».
Дмитрий Таскин (Мосбиржа). Фото: фотобанк «Росконгресс» / Сергей Семенов
Тему облигаций продолжил генеральный директор инвестиционной компании «Диалот» Егор Диашов: «В 2023 году компаний, решивших впервые выйти на рынок ценных бумаг, было в три раза больше, чем год до этого. Казалось бы, большие ставки должны отпугивать, но этого не происходит. Почему так? Здесь очень большое влияние господдержки, на мой взгляд. МСП Банк за последний год активно включился в предоставление якорных инвестиций компаниям субъектов МСП. А в дебютах именно МСП-шные компании в штуках дают наибольшее количество: на них приходится около 80%». Он также отметил, что если раньше облигации были довольно дорогим инструментом финансирования, то сейчас ставки практически сравнялись со ставками по кредитам.
Егор Диашов («Диалот»). Фото: фотобанк «Росконгресс» / Сергей Семенов
Опытом выхода на IPO поделился генеральный директор компании МГКЛ Алексей Лазутин. Он отметил, что потенциал рынка капитала — более 20 тыс. эмитентов, но инфраструктура пока не готова быстро переключаться: «Нужно просто настроить те правила, которые уже есть, причесать их. Этого может быть достаточно, чтобы двигать с учетом опыта иностранных государств рынок акционерного капитала вперед даже без финансовой поддержки государства». Алексей также добавил, что в условиях ограничения внешнего финансового контура нашей стране могли бы помочь развивать публичные рынки капитала коробочные решения для эмитентов малой капитализации, которые упростили бы им процедуру выхода на рынок.
Алексей Лазутин (МГКЛ). Фото: фотобанк «Росконгресс» / Сергей Семенов
Своим мнением относительно коробочных решений для сегмента МСП поделилась Элла Гимельберг, генеральный директор «Прагматик». По словам Эллы, они одни из первых разработали для МСП коробочное решение в области подготовки к выходу на фондовый рынок. Элла выделила две проблемы, которые видит в работе с МСП. Первая — это сложности, связанные с законодательством, которое имеет примерно одинаковые требования как к крупным корпоратам, так и к сегменту МСП. Вторая — отсутствие навыка выстраивать инвестиционную репутацию у компаний МСП. «Поэтому я считаю, что для МСП очень важно сделать реестры оценочных компаний, аудиторских компаний, а также создать регуляторные рекомендации, как должны выглядеть информационные материалы по раскрытию», — подытожила Элла.
О важности выбора надежного аудитора рассказала Юлия Богунова, генеральный директор компании «ИНТЭК-Аудит»: «С отчетности за 2024 год публичные компании обязаны будут выбирать аудитора из реестра Банка России. Выбор аудитора не стоит откладывать до конца года, чтобы избежать негативных факторов, одним из которых может стать пересмотр отчетности. Сообщество аудиторов в лице Комитета аудиторских организаций на финансовом рынке (КАО ФР) (Саморегулируемая организация аудиторов Ассоциация «Содружество») собирается обсудить с Московской биржей возможность внесения в правила листинга наличие аудиторского заключения у будущего эмитента от аудитора из реестра ЦБ РФ. Это создаст определенный фильтр при выходе на биржу и более серьезный подход к оценке. Сейчас далеко не все заинтересованные в выпуске облигаций приходят к аудиторам из реестра ЦБ РФ». При этом Юлия Богунова отметила, что помимо факта наличия компании в реестре ЦБ РФ дополнительным критерием оценки для эмитентов и инвесторов может стать наличие у аудитора рейтинга.
Евгений Самойлов, генеральный директор компании «Русаудит», выделил в своем выступлении три фактора, которые, по его мнению, сдерживают компании с точки зрения подготовки качественной отчетности. «Первый — это отсутствие в принципе навыка презентации информации. Наш совет — как можно раньше обращаться к аудиторам и готовить правильную, достаточную отчетность. Второй фактор — это достоверность информации. Компании МСП не привыкли делать отчетность достоверной, и во взаимодействии с аудиторами здесь возникают существенные сложности. Третий фактор это в целом наличие группы компаний — потенциальных эмитентов, которые до сих пор живут по принципу «Кто платит НДС — тот трус».
О ситуации с рейтингами эмитентов рассказал Павел Митрофанов, генеральный директор компании «Эксперт — Бизнес-Решения»: «С точки зрения охвата нашего рынка эмитентов рейтингами все уже достаточно хорошо. Большинство новых эмитентов выходят на биржу так или иначе с рейтингами. Если смотреть на то, что происходит с их рейтингами в динамике — картинка тоже достаточно хорошая: рейтинги не падают, снижений очень мало. В этом я вижу заслугу “сита”, которое есть на бирже и которое также обеспечивают и рейтинговые агентства, а также заслугу вынужденной ответственности тех, кто дошел до рынка публичного долга».
Сергей Савинов, генеральный директор «Интерлизинг», выделил несколько факторов, которые позволят обеспечить должный уровень транспарентности для инвесторов в лизинговую отрасль и вместе с этим низкий уровень дефолтности. Первое — это взаимодействие в различными общественными организациями: ассоциацией лизинговой отрасли, владельцев облигаций, ЦБ РФ и рейтинговыми агентствами. Второе — это активное участие в деятельности на публичном рынке. Третье — это, конечно, субсидирование. «Субсидирование МСП крайне важно для компании с точки зрения роста, потому что все, о чем мы сейчас говорили, — улучшение корпоративного управления, получение рейтингов, получение отчетности МСФО — связано с расходами», — объяснил Сергей Савинов.
Соображениями о преимуществах и недостатках работы с ЦФА поделилась финансовый директор финтех-сервиса CarMoney Ольга Мямлина: «Если говорить про преимущества ЦФА, то это прежде всего скорость. С момента принятия решения о размещении до непосредственного выпуска может пройти всего два-три дня. Второй момент — это более гибкое регулирование, а также существенно более низкие инфраструктурные издержки. Ну и, наконец, это возможность предложить индивидуальные гибкие условия и структуру продукта инвестору. Это касается ставки купона: она может быть фиксированной, плавающей, ее можно привязать к прибыли компании, тогда это вообще уже аналог дивидендной истории». Эксперт также сделала акцент на временных недостатках инструмента, среди которых — инертность инвестора при изучении и освоении нового продукта, отсутствие вторичного рынка и недостаток базы розничных инвесторов, не позволяющая делать большие выпуски.
Ольга Мямлина (CarMoney). Фото: фотобанк «Росконгресс» / Сергей Семенов
В ходе сессии также были рассмотрены страховые инструменты для поддержки МСП. Управляющий директор компании «СберСтрахование жизни» Евгений Щекланов рассказал о том, что страховщики жизни могут стать поддержкой будущего развития малого и среднего предпринимательства в России. Это способствует появлению производственно-технологического бизнеса, который сейчас не выделен в структуре МСП. У страховщиков жизни, являющихся институциональными инвесторами, под управлением находится около 1,6 трлн рублей. Несмотря на то что большая часть денег инвестируется в ОФЗ и ценные бумаги крупных эмитентов, страховщикам жизни интересен также рынок малого и среднего предпринимательства. Финансировать развитие производственного и технологического сектора в МСП возможно при содействии страховщиков жизни, которые могли бы использовать инвестиции в цифровые финансовые активы (ЦФА).
Евгений Щекланов («СберСтрахование жизни»). Фото: фотобанк «Росконгресс» / Сергей Семенов
Генеральный директор компании «Капитал Лайф Страхование Жизни» Евгений Гуревич поделился своим взглядом на поддержку субъектов МСП с помощью коробочных страховых инструментов: «Появление новых коробочных решений, разработанных специально под задачи малого и среднего бизнеса, делает страхование более доступным. Это касается и добровольного медицинского страхования, и страхования жизни, и страхования от несчастных случаев». Говоря о каналах привлечения сегмента МСП, Евгений Гуревич сделал акцент на банковском канале: «Мы видим основным каналом привлечения предприятий МСП банки, потому что на сегодняшний день растет их заинтересованность. Банки делают специальные комплексные предложения для МСП, а мы дополняем их страховой составляющей. Таким образом, МСП-компании получают более конкурентоспособное обслуживание в банке, наш путь к клиенту становится короче. При этом за счет того, что мы получаем большое количество клиентов на стандартных условиях коробочных продуктов, мы можем обеспечить доступные цены на востребованные МСП продукты».
Евгений Гуревич («Капитал Лайф Страхование Жизни»). Фото: фотобанк «Росконгресс» / Сергей Семенов
Продолжил дискуссию член совета директоров Страхового дома ВСК Роман Фролов. СД ВСК сделал акцент на разработку полисов-конструкторов, автоматизацию всех видов страхования, доступных для МСП, тем самым существенно сократив клиентский путь. Также компания реализовала достаточно неожиданный формат взаимодействия с представителями МСП: «Мы по-другому посмотрели на субъекты малого и среднего предпринимательства. Сейчас мы воспринимаем их не только как клиентов, но и как партнеров. Мы запустили программу франшизы от ВСК, когда любой молодой предприниматель, любой предприниматель не из отрасли страхования может приобрести франшизу ВСК и заняться именно предпринимательством в страховании. За полгода развития программы у ВСК уже более 30 партнеров. Для нас это новый осмысленный подход в работе с малым и средним бизнесом».
Исполнительный директор Фонда содействия кредитованию малого бизнеса Москвы Антон Купринов объяснил снижение объемов гарантийной поддержки так: «Московский гарантийный фонд выбрал в этом году стратегию более консервативную. Мы отказались от ряда послаблений при рассмотрении заявок, вернулись к более строгому анализу клиентов. В целом, это полностью соответствует тому, что мы запланировали в прошлом году. Сейчас мы хотим больший акцент сделать на компаниях приоритетных отраслей, которые важнее для города».
Председатель правления МСП Банка Иван Подберезняк отметил, что льготные программы кредитования МСП, льготная программа кредитования высокотехнологичных компаний, зонтичные поручительства Корпорации МСП, безусловно, являются важным драйвером роста кредитования сегмента МСП. «В прошлом году бизнес получил кредитов на более 300 млрд рублей, поддержанных именно зонтичным поручительством. И мы видим, что объемы продолжают расти. Также мы видим рост и на облигационном фронте. Очень надеемся, что комплементарные меры поддержки в части субсидирования купона и возмещения затрат все-таки вернутся в том объеме, который рынок ждет, потому что это неплохое подспорье». Говоря про классические меры кредитной поддержки Иван Подберезняк выделил необходимость фокусировки на таких сферах, как туризм и высокотехнологичная отрасль, отметив, что в сегменте высокотехнологичных компаний льготное кредитование под 3% доказало свои востребованность и эффективность. «Поэтому мы очень надеемся, что эта программа сохранится, расширится. Расширение мы видим уже и в этом году за счет включения так называемых малых технологических компаний».
Иван Подберезняк (МСП Банк). Фото: фотобанк «Росконгресс» / Сергей Семенов
«Сейчас мы находимся прямо внутри процесса структурной перестройки экономики, и это оказывает существенное влияние на изменение спроса и предложения», — начал свое выступление руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута. Он отметил, что кредитование сегмента МСП показывает рекордную динамику: «Во-первых, эту тенденцию поддерживает серьезный рост спроса, который, в свою очередь, формирует запрос на ресурсы от малого и среднего бизнеса. Во-вторых, за последние годы ЦБ внес целый комплекс изменений в регулирование, которые стимулируют банки кредитовать МСП. И эти меры, безусловно, работают. В итоге сегодня мы имеем рост, который можно назвать хорошим, качественным, потому что у нас есть рост не только объемов кредитования, но и количества заемщиков, а просрочка при этом пока у нас не растет». Михаил Мамута также поделился прогнозом относительно фондового рынка: «В условиях структурной перестройки экономики спрос компаний на размещение, на IPO будет расти. Мы в этом году ждем приличного роста, по нашим оценкам, десятки компаний могут выйти на IPO в ближайшие годы». Он отметил интерес инвесторов к сегменту быстрорастущих технологических компаний, а также важную роль краудинвестинга для тех компаний, которые еще не готовы к выходу на фондовый рынок. Представитель Центробанка отметил, что Банк России старается развивать меры финансовой поддержки МСП в комплексе, в формате «инвестиционного финансового лифта». Умение бизнеса сочетать существующие инструменты в зависимости от размера компании, потребностей и условий позволяет ему оказаться в стратегическом выигрыше. Поэтому регулятор также поддерживает идеи по организации более качественного образования для бизнеса, разработку методологий для подготовки предпринимателей.
В своем выступлении Михаил Мамута выразил уверенность, что в структуре новых инструментов, которые рассматриваются сейчас в рамках механизмов господдержки, такие отрасли, как лизинг и факторинг, найдут свое достойное место. «Господдержка должна быть точечной, прицельной, замещать провалы рынка, а не конкурировать с ним, — отметил представитель Банка России. — Она не должна быть всегда растущей, ее задача — поддерживать развитие новых инструментов».
Руслан Яловенко,предприниматель, владелец АПК «Русь» и «Русмилк»
В условиях макроэкономической турбулентности, роста затрат на основные составляющие производственного процесса наша группа компаний, как и большинство сельхозтоваропроизводителей, периодически сталкивается с длительным процессом оформления банковских кредитов, бюрократической системой получения государственной поддержки в области АПК, сокращением объемов субсидирования по ряду направлений государственной поддержки. С учетом ведения бизнеса с сезонным характером деятельности очень важно своевременно и в полном объеме получать финансовую и государственную помощь. Это необходимо для ведения точного планирования финансово-хозяйственной деятельности на долгосрочную перспективу.
Андрей Зайцев, исполнительный директор, РСО «ЕВРОИНС»
Мы видим формирование коробочных гибких страховых продуктов и создание платформ, где бы эти полисы можно было под себя кастомизировать, — единственным возможным путем к повышению лояльности МСП к страхованию. Малый и средний бизнес зачастую скептически относится к услуге страхования, поскольку не видит экономической ценности для себя в этом. Мы связываем их скепсис с тем, что у этого сегмента предпринимателей не было опыта использования таких кастомизированных коробочных решений, которые полностью отвечали бы их бизнес-потребностям, и имели бы дополнительные сервисы, включая нестраховые услуги. Если сообществу удастся познакомить предпринимателей именно с таким страхованием, то в дальнейшем сегмент МСП будет охотнее страховать свои бизнесы. Это касается и имущественных рисков, и рисков, связанных с ответственностью и защитой персонала.