Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать:
- когда доллар может достичь 120 рублей;
- от чего будет зависеть курс рубля.
Минэкономразвития в своем стрессовом сценарии прогноза указало, что доллар может пробить уровень в 120 рублей к 2027 году. Однако на самом деле мы можем увидеть взлет доллара намного раньше, предупредил читателей Bankiros.ru сооснователь и генеральный директор финтех-платформы Mandarin Алексей Толстик.
Доллар по 120: когда ждать?
В конце апреля Минэкономразвития России представило три сценария развития экономики России: базовый, консервативный (средний) и стрессовый, напоминает спикер. Об этом сообщал телеграм-канал Bankiros.ru.
«Третий сценарий предполагает, что в 2027 средний курс американской валюты сложится на уровне 120 рублей за доллар. Однако высока вероятность того, что это произойдет гораздо раньше – в конце 2024 года или в первом квартале 2025», – предупреждает эксперт.
Какие факторы влияют на курс доллара?
На стоимость «американца», по словам Толстика, влияют как глобальные, так и локальные факторы.
Глобальные факторы, влияющие на доллар
Российская экономика находится под мощным санкционным давлением, обращает внимание собеседник Bankiros.ru. Санкции, введенные против РФ, коснулись резервов Центрального Банка РФ, компаний, кредитно-финансовых организаций, частных лиц, широкого перечня импорта и экспорта. Из-за ужесточения контроля обходить их становится все сложнее.
По мнению эксперта, главный фактор влияния на курс валюты – ограничения на экспортно-ориентированные отрасли, прежде всего, нефтегазовый экспорт.
- Трудности с проведением трансграничных переводов. В декабре прошлого года был опубликован указ президента США Джо Байдена «О принятии дополнительных мер в отношении вредоносной деятельности Российской Федерации». Документ предоставил американскому Министерству финансов полномочия в упрощенном порядке наказывать банки, нарушающие санкции, отмечает эксперт.
«Американский Минфин может блокировать деятельность иностранных кредитно-финансовых организаций на довольно широких основаниях. Вполне достаточно, что банк принимает косвенное участие в сделке, связанной с преодолением Россией технологических ограничений, или способствует ее производственной активности», – рассказывает спикер.
Из-за возросших рисков попасть под вторичные санкции многие банки Китая, Турции, Объединенных Арабских Эмиратов и других стран перестали принимать платежи из России и переводить в РФ деньги зарубежных партнеров, подчеркивает Толстик.
«В этом году проблема будет усиливаться, что может стать одним из факторов ослабления притока валюты в экономику», – прогнозирует эксперт.
- Цены на нефть. Этот показатель играет очень важную роль в формировании курса рубля.
В апреле максимальная цена нефти марки Brent составила 93 доллара за баррель, а 3 мая – 83,69 доллара за баррель. Раньше российская нефть марки Urals торговалась с разницей к Brent на 2-4 доллара за баррель, сейчас – 17,1 доллара, приводит данные собеседник Bankiros.ru.
Согласно прогнозу Всемирного банка, в 2024 и 2025 годах мировые цены на нефть будут находиться на уровне 81 доллар за баррель, что приемлемо для российской экономики, оценивает спикер.
«Однако США и ряд других стран усиливают давление на танкерный флот, из-за чего возникают сложности с перевозками российской нефти. В результате она продается со значительным дисконтом. Сокращение доходов от экспорта также оказывает негативное влияние на курс рубля», – объясняет Толстик.
Помимо этого, соблюдая добровольные обязательства ОПЕК+, в первом квартале 2024 года Россия сократила добычу и экспорт нефти на 500 тысяч баррелей в сутки. Во втором квартале предусмотрено уменьшение на 471 тысячу баррелей в сутки.
«Если предположить, что ситуация будет складываться не в пользу стран, добывающих черное золото, России придется продолжить сокращение его добычи и экспорта. В этом случае курс доллара к рублю также будет испытывать давление», – обращает внимание спикер.
- Укрепление доллара к основным мировым валютам. Как отмечает Толстик, необходимо анализировать курс доллара по отношению к набору мировых валют: евро, фунту стерлингов, швейцарскому франку, шведской кроне, канадскому доллару и японской иене.
Американская валюта укрепляется к ним с начала 2024 года. В апреле доллар укрепился к евро и фунту и был стабилен в паре с иеной.
Факторов поддержания «американца» достаточно много, подчеркивает собеседник Bankiros.ru. Среди основных – производительность труда, приток капиталов в активы США, преимущества технологического сектора, особенно в области искусственного интеллекта, и другие.
Комментируя укрепление доллара, глава отдела валютной стратегии Barclays Plc в Лондоне Фемистоклис Фиотакис подчеркнул, что оно связано с долгосрочными макрофакторами.
«Это не цикл, а длительная тенденция», – отметил он.
Согласно результатам опроса аналитиков и экономистов, который проводит The Wall Street Journal, оценка вероятности наступления рецессии в США в ближайшие 12 месяцев составляет 29%. Это самый низкий показатель с апреля 2022 года. В январе вероятность снижения темпов экономического роста составляла 39%, приводит данные Толстик.
«Укрепление доллара к другим мировым валютам будет приводить к ослаблению курса рубля», – прогнозирует он.
Локальные факторы, влияющие на курс доллара
Внутри России также существуют проблемы, которые влияют на устойчивость национальной валюты, убежден спикер.
- Дефицит федерального бюджета. В бюджете России на 2024-2026 годы предусмотрено значительное финансирование нескольких ключевых отраслей. В их числе – социальная и оборонная, обращает внимание собеседник Bankiros.ru.
Прогнозируемые расходы:
- 2024 год – 35 трлн рублей;
- 2025 год – 33,5 трлн рублей;
- 2026 год – 34,1 трлн рублей.
При этом запланированный дефицит бюджета составит:
- 2024 год – 1,6 трлн рублей (0,9% ВВП);
- 2025 год – 830,5 млрд рублей (0,4% ВВП);
- 2026 год – 1,5 трлн рублей (0,8% ВВП).
Среднегодовой курс доллара, заложенный правительством – 90-110 рублей, напоминает Толстик.
Согласно сообщению Министерства финансов РФ, в первые два месяца 2024 года дефицит бюджета составил 1,474 трлн рублей или 0,8% ВВП. Этот показатель близок к величине, которую запланировали на весь этот год, обращает внимание спикер. Представители Минфина объясняют увеличение расходов авансированием госконтрактов.
«Высока вероятность того, что в дальнейшем расходы продолжат расти. В связи с этим правительству придется либо увеличивать экспортную выручку, либо постепенно девальвировать рубль на 10-20%. В связи с геополитическими проблемами, о которых было сказано ранее, реализовать второй вариант гораздо проще», – отмечает спикер.
Однако для решения проблемы дефицита могут быть повышены налоги, не исключает собеседник Bankiros.ru. Так, Кабмин собирается ввести дополнительные ставки для подоходного налога в прогрессивной шкале, которая зависит от доходов человека. Это тоже потенциальный источник дополнительных поступлений. Какой путь будет выбран, пока непонятно.
- Высокая ключевая ставка. Ключевая ставка позволяет Центральному банку контролировать курс рубля и влиять на экономику страны, поясняет спикер.
С 15 декабря 2023 года регулятор сохраняет ее на уровне 16% годовых. Несмотря на то, что высокая ключевая ставка является заградительной и приводит к замедлению экономики, она позволяет удерживать курс рубля и инфляцию, подчеркивает эксперт.
«Ставка будет оставаться на таком уровне до тех пор, пока Банк России не убедится в устойчивости замедления инфляции. Согласно обзору Минэкономразвития от 24 апреля этого года, она составляет 7,82% в годовом выражении», – напоминает Толстик.
Недавно Банк России представил свой прогноз, в соответствии с которым снижение ключевой ставки будет плавным, и к концу этого года она составит 13%, добавляет спикер. Это приведет к тому, что рубль подешевеет к доллару.
- Обязательная продажа валютной выручки экспортерами. Подтверждением давления на курс рубля и проблем в экономике стало продление обязательной продажи валютной выручки компаниями-экспортерами до 30 апреля 2025 года, отмечает эксперт. В их число входят представители топливно-энергетического комплекса, черной и цветной металлургии, зернового хозяйства, лесной промышленности и другие.
В посте, размещенном в телеграм-канале правительства, сказано, что это решение «будет способствовать сохранению стабильности валютного курса и устойчивости российского финансового рынка».
«Обязательная продажа валютной выручки – довольно жесткая мера, однако она ослабляет давление на отечественную валюту. Если не продлевать эти меры, в России начнется дефицит долларов, что приведет к ажиотажу и быстрому росту курса американской валюты», – считает Толстик.
Прогноз курса доллара
«Несмотря на то, что Центробанк, Минфин и другие структуры сейчас препятствуют значительному ослаблению рубля, из-за влияния глобальных и локальных факторов ослабление, скорее всего, случится. Как было сказано ранее, российская валюта может подешеветь на 20% в ближайший год», – ожидает собеседник Bankiros.ru.
Для своего планирования эксперт исходит из того, что в конце 2024 года или в первом полугодии 2025 года доллар будет стоить около 115-120 рублей.
Ранее руководитель департамента аналитики КА «Платформа» Сергей Лысаков предупредил, что девальвации рубля избежать не удастся.
Что в итоге:
- Стрессовый сценарий Минэкономразвития, в котором в 2027 средний курс американской валюты сложится на уровне 120 рублей, может реализоваться намного раньше.
- Глобально на курс американской валюты к рублю влияют трудности с проведением трансграничных переводов, цены на нефть и укрепление доллара США к другим мировым валютам.
- К локальным факторам, влияющим на курс доллара, относятся дефицит бюджета, ключевая ставка ЦБ и обязательная продажа валютной выручки.
- В конце 2024 года или в первом полугодии 2025 года доллар будет стоить около 115-120 рублей.
- Следить за курсом валют можно здесь.
- Если вы планируете открыть валютный вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
Источник: Bankiros.ru