Дивидендный сезон — это время, когда акционеры могут несколькими способами заработать наа своих вложениях. Он проходит ярко с мая и длится до июля на российском рынке, а дивдоходность бумаг превышает их рыночную стоимость, рассказал Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций».
Средний срок закрытия дивидендных гэпов (снижения цены акции примерно на размер дивиденда в день отсечки) составляет примерно 142 дня. В промежуток с 46 до 86 дней инвесторов могут ждать хорошего роста. Где-то после 51-го дня после дивидендного гэпа бумаги в основном начинают нагонять, либо превосходить доходность индекса.
В дивидендный сезон, если акционеры хотят заработать на выплатах, им необходимо покупать акции заранее.
Проанализировав прошлые годы на фондовом рынке, аналитик пришел к выводу, что в настоящее время в два первых месяца лета происходит максимальная концентрация отсечек (дней, в которые фиксируются списки инвесторов, имеющих право на дивидендные выплаты). Кроме того, выраженной сезонностью отличаются сентябрь — октябрь и декабрь — январь. Средняя дивдоходность за год по акциям из Индекса Мосбиржи составляет 6,5%.
Покупка за день перед осечкой
Первый сценарий заработка в дивидендный сезон — купить бумаги за день до отсечки, что принесет инвестору доходность в размере дивидендов. Однако после нужно дожидаться закрытия дивидендного гэпа, дабы не выйти в ноль или не понести убытки.
Чтобы вложения как можно скорее окупились, акционеры могут реинвестировать дивиденды в просевшие после гэпа акции, предложил Павел Гаврилов.
Скорость закрытия гэпа будет напрямую зависеть от его размера и ожиданий инвесторов по дивидендам. Еще на нее могут повлиять прогноз динамики бумаг после отсечки и другие драйверы, но в среднее значение — 142 дня. Чем гэп будет больше, тем дольше он будет закрываться. Но если после него есть основания для поддержки дальнейшего роста, то цена может восстановиться быстрее.
Покупка заранее до отсечки
Второй сценарий — заранее купить акции, когда о намерении компаний выплатить дивиденды известно и такая вероятность высока. От того, насколько активными будут инвесторы в этот период, во многом зависит динамика акций.
Иногда бумаги растут в цене еще до выплаты дивидендов, таким образом превышая их — тоже благодаря высокому спросу.
Если средняя дивдоходность при покупке за день до отсечки (учитывая только акции из Индекса Мосбиржи) составляет 6,5%, то покупка, к примеру, за 46 дней может принести в среднем 8%. Чем раньше купить акции, тем выше доходность, она сокращается по мере приближения к отсечке.
По словам Павла Гаврилова, наибольшей средней доходности можно достигнуть, совершив покупку за 86 дней до отсечки, тогда она будет на уровне 13,9%.
Покупка после отсечки
Можно заработать в дивидендном сезоне не на получении выплат и не на росте акций в их преддверии. Согласно третьему сценарию, инвестор дожидается гэпа и покупает потерявшие в цене бумаги. Все, что нужно делать дальше — ждать, когда котировки вновь поднимутся, зарабатывая на будущем росте без учета дивидендных выплат.
Доходность такого метода и скорость получения прибыли будут зависеть от точки входа и продолжительности закрытия гэпа, отметил аналитик. Если акционер совершит покупку в период от 1 до 90 дней после отсечки, то у него есть шанс получить доходность выше 6% только после 75 дня, так как акции начинают постепенно восстанавливаться и постепенно выходить в плюс только на 20 день после отсечки. С учетом, что бумаги смогут обойти индекс примерно с 51 дня, инвестор сможет получить выгоду.
Также аналитик Гаврилов рекомендовал в отдельных случаях совместить второй и третий сценарии: купить акции в ожидании дивидендов, продать до отсечки, не получая дивиденды, снова купить бумаги после гэпа.
Доходность грядущего сезона
«Мы также посчитали отдельно доходность главного сезона май — июль, при условии, что инвестор покупает акции или инвестирует в индекс в период от 1 до 90 дней перед отсечками», — объяснил Павел Гаврилов.
По его словам, сезонные бумаги в среднем смотрелись лучше индекса с дивидендами. Это сигнал, что вкладываться в акции заблаговременно выгодно. Самый выгодный период покупок, по расчетам аналитика — примерно за 12–13 недель до отсечки.
«Если покупать акции еще раньше, доходность может оказаться выше за счет предыдущего роста на других драйверах, — предположил Гаврилов. — Мы ограничили статистику 90 днями — кварталом, что, на наш взгляд, является комфортным временем для анализа и принятия решения по покупке акций».
В лидерах по среднему росту за 90 дней среди акций, отсечки которых приходятся на предстоящий дивидендный сезон, оказались многие компании из сферы электроэнергетики. У них высокая волатильность, и дивиденды выступают для них мощнейшим драйвером.
Аналитик предложил топ-10 ликвидных бумаг. В него вошли «Совкомфлот» (15,1%), «Инарктика» (13,5%), группа «Мать и дитя» (12,6%), «КуйбышевАзот-ап» (10,8%), Сбербанк-ап (8,5%) и Сбербанк-ао (7,4%), НМТП (8,3%), а также NovaBev Group (8,2%), «Группа Позитив» (8,2%), Мосбиржа (7,7%) и «ЛУКОЙЛ» (7,2%).
«Эти акции стоит иметь в виду при выборе бумаг под дивиденды, — рекомендовал Гаврилов. — Их средний прирост до отсечки выше, чем средняя дивидендная доходность Индекса МосБиржи с 2013 года — 6,5%».