Такой механизм «Инфраструктурного меню», как инфраструктурные облигации, уже хорошо зарекомендовал себя в качестве инструмента финансирования развития инфраструктуры и жилищного строительства. Его особенности и дальнейшее развитие мы обсудили с директором подразделения «Инфраструктурные облигации» ДОМ.РФ Александром Анатольевичем Аксаковым.
— Александр Анатольевич, насколько востребован облигационный сегмент «Инфраструктурного меню»? В чем его сильные стороны?
— Механизм инфраструктурных облигаций запущен в рамках федерального проекта «Инфраструктурное меню» в 2021 году. Как раз в конце января текущего года мы отмечали третью годовщину образования СОПФ «Инфраструктурные облигации» — эмитента ценных бумаг, который на 100 процентов принадлежит ДОМ.РФ. Как и остальные инструменты федерального проекта, наш механизм призван стимулировать развитие инфраструктуры и жилищное строительство в стране. При этом он имеет принципиальное отличие от других мер, которое заключается в сочетании государственной поддержки и рыночной логики (рисунок 1).
Через выпуск облигаций мы привлекаем с рынка капитала денежные средства инвесторов и направляем их на строительство социально значимой инфраструктуры. Речь идет в первую очередь об инженерных, социальных и дорожных проектах, которые оказались непривлекательны для банков и которые застройщики не могут реализовать самостоятельно без существенного удорожания квадратного метра. Сами займы представляются по субсидируемой ставке и на срок до 30 лет — такие условия выгодно отличают этот источник финансирования от других банковских продуктов и позволяют запускать проекты разного масштаба и сложности.
Инфраструктурные облигации ДОМ.РФ являются одним из самых востребованных инструментов «Инфраструктурного меню». В портфеле компании уже 46 проектов в 24 регионах с общей суммой финансирования 150 миллиардов рублей, и мы продолжаем получать большое количество запросов от субъектов и застройщиков (рисунок 2). При этом на фоне удорожания инфраструктурных проектов и увеличения стоимости кредитов инфраструктурные облигации ДОМ.РФ и вовсе стали практически безальтернативным источником льготного финансирования.
— 2023 год был по понятным причинам непростым для всех субъектов РФ. Какие регионы были наиболее активны в использовании механизма облигаций?
— По итогам 2023 года инфраструктурный портфель ДОМ.РФ пополнили 14 проектов, общая сумма займов по ним превышает 45 миллиардов рублей. Традиционно механизмом активнее пользуются регионы Дальнего Востока и Урала, где строительство имеет естественные ограничения: климатические, логистические. Также в числе лидеров субъекты Центрального и Приволжского федеральных округов.
Полная версия статьи доступна подписчикам журнала «Бюджет»
Оформить подпискуВойтиБесплатный демодоступ