Крупнейшие в мире управляющие инвестициями в облигации Fidelity International и Allianz Global предупредили о риске экономического спада в США и советуют хеджировать ставки на рискованные активы. Это противоречит мнению аналитиков Goldman Sachs, которые понизили прогноз вероятности рецессии в США в следующие 12 месяцев до 25%
Рост американских акций на фоне прогнозов Goldman Sachs о снижении риска рецессии в США не должен вводить инвесторов в заблуждение, предупредили крупнейшие в мире управляющие облигациями. И Fidelity International и Allianz Global Investors прогнозируют «экономический шторм» и советуют хеджировать ставки на рискованные активы, сообщил Bloomberg.
Goldman Sachs понизил прогноз вероятности рецессии в США в следующие 12 месяцев до 25%, а главный операционный директор банка Джон Уолдрон уверен, что рецессии может не произойти. Но в Fidelity International и Allianz Global убеждены, что ущерб от 10 повышений ставки подряд со стороны ФРС уже нанесен и крах трех американских банков в марте стал лишь предвестником грядущего более крупного кризиса, пишет агентство.
«Меня больше всего беспокоит что-то похожее на кредитный кризис», — отметил директор по глобальным инвестициям с фиксированным доходом в Fidelity International (управляет активами на $663 млрд) Стив Эллис. Он убежден, что продолжающееся ужесточение кредитно-финансовой политики центральными банками показывает, что они «сражаются в прошлогодней битве». Эллис считает, что когда центральные банки будут вынуждены переключиться на паузу или на более мягкую политику, государственные облигации окажутся переоцененными. По его прогнозу, доходность 10-летних казначейских облигаций упадет до 3% к концу года, что почти на 75 базисных пунктов ниже текущего уровня, на фоне осознания рынками того, что рецессия будет глубже, чем многие думают.
«Наш базовый сценарий — рецессия от умеренной до глубокой и, возможно, кризисы, поскольку беспрецедентные темпы ужесточения глобальной политики в прошлом год начинают давать о себе знать», — сказал портфельный менеджер Allianz Global Майк Ридделл. Он рекомендует занимать бычью позицию по ставкам и медвежью позицию по рисковым активам, таким как долги по кредитам.
Bloomberg напоминает, что остатки по кредитным картам, которые в четвертом квартале 2022 года составляли $986 млрд, в первом квартале 2023-го практически не изменились, что произошло впервые за более чем двадцать лет: обычно они падают, когда люди выплачивают свои долги в праздничный сезон. «Потребители испытывают трудности и я на данный момент не уверен на все 100%, что мягкая посадка действительно реальна», — подчеркнул портфельный менеджер PGIM Патрик Макдонаф.