Как центробанки увеличивают волатильность валют

Волатильность обменных курсов устойчиво снижается с 1970-х – 1980-х гг. и оставалась на удивление стабильной с начала XXI в., несмотря на высокую турбулентность в мировой экономике. Лишь в последние 15-18 месяцев волатильность валют вернулась на более привычный уровень вместе с ростом неопределенности в динамике процентных ставок. Это подтверждает, что денежно-кредитная политика – один из основных факторов волатильности обменных курсов. Об этом рассуждают в совместнойколонкеИтан Илзецки (Лондонская школа экономики), главный экономист Всемирного банка Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф (оба из Гарвардского университета). На портале GURU можно прочитатьперевод этой статьи, опубликованной на сайте Центра исследований экономической политики (CEPR).