На нынешнем медвежьем рынке торговля криптоопционами была редким ярким пятном, получая импульс, даже несмотря на падение цен на криптовалюту.
Ряд криптобирж отметили рост объема торгов после достижения минимумов в начале этого года. Стратегии опционов занимали видное место среди институциональных инвесторов и даже майнеров, поскольку они пытаются выдержать обычную волатильность криптовалюты и спад, который может длиться месяцами или дольше, несмотря на недавние обнадеживающие макроэкономические признаки.
Совсем недавно трейдеры использовали рынок криптоопционов для ставок на эфир и позиции хеджирования по мере горячо ожидаемого подхода блокчейна Ethereum Merge. Панамская платформа деривативов Deribit, которая является одной из крупнейших в мире бирж для объема торговли криптоопционами, сообщила, что спрос растет в преддверии слияния.
Ранее на этой неделе в разочаровывающем отчете о доходах за второй квартал криптобиржевой гигант Coinbase (COIN) даже ссылался на трейдеров, переходящих на платформы, ориентированные на деривативы, в качестве причины снижения объема торгов. Спадение объема Coinbase привело к снижению выручки компании на 30% - ниже оценок большинства аналитиков.
"Во втором квартале на оффшорных биржах произошел больший объем торгов", - говорится в отчете Coinbase, добавив: "Последовательное снижение объема институциональной торговли во втором квартале было в первую очередь вызвано снижением объема маркет-мейкеров на нашей торговой платформе. Эти участники рынка тяготеют к таким продуктам, как производные инструменты и финансовые продукты, которые являются областями, в которые мы продолжаем инвестировать, но в настоящее время у нас нет паритета продуктов с оффшорными биржами".
Молодой рынок?
Торговля опционами на биткоины приходится только 2% контрактов на открытые производные инструменты на биржах, торгующих криптовалютой, чья рыночная капитализация составляет около 462 миллиардов долларов, по данным поставщика структурированных продуктов Enhanced Digital Group (EDG). Для сравнения, традиционная торговля акциями составляет 20% рыночной капитализации S&P 500 на Чикагской бирже опционов (CBOE), сообщает EDG.
По словам генерального директора Delta Exchange Панкаджа Балани, внезапные потрясения рынка, технологические усовершенствования и созревание фьючерсного рынка будут способствовать росту опционов. Delta генерирует более 200 миллионов долларов в объеме торговли опционами в день, и Балани сказал, что "опционы дают людям возможность взаимодействовать с рынком даже в боковой среде".
Питер Вишневски, управляющий партнер криптоориентированного альтернативного инвестиционного фонда Europa Partners, сказал, что фирма ожидает, что «рынок продолжит развиваться с большей ценовой эффективностью и ликвидностью». Вишневский сказал, что рынки, скорее всего, свяжут опционы с расширяющейся ареалом цифровых активов.
"В настоящее время единственные рынки криптодеривативов со значительной ликвидностью оцениваются в биткойн и эфир, но мы ожидаем постоянного роста производных инструментов, оцененных на другие виды цифровых активов, снижая волатильность и привлекая больше инвестиций в пространство", - добавил Вишневский.
В последние месяцы майнеры криптовалют, которые сильно пострадали от падения биткоина, использовали производные стратегии для хеджирования ценового риска и ограничения риска снижения. Майнер Argo Blockchain даже нанял собственного трейдера деривативов в июле, чтобы выдержать разгром рынка и определить стратегии хеджирования в будущем.
По словам генерального директора Майкла Новограца во время звонка о доходах компании на этой неделе, криптофинансовая компания Galaxy Digital, которая имеет подразделение, занимающееся кредитованием и управлением рисками для майнеров, избежала потерь, связанных с майнерами, во втором квартале за счет использования производных стратегий. Новограц сказал, что рассчитывает расширить эти предложения для майнеров и других клиентов.
Как быстро развивается торговля криптоопционами, остается неопределенным, даже несмотря на то, что фирмы добавляют риски и выясняют продукты и услуги, которые могут помочь им управлять рисками. Генеральный директор EDG Крис Бэ отметил, что использование майнерами и институциональными платформами производных стратегий остается на ранней стадии и что объемы торговли криптоопционами "еще не достигли бума".