Криптовалюта защищает от инфляции в той же степени что и акции технологических компаний. Обе группы активов относятся в высокорисковому сегменту: не приносят пассивного дохода, тогда как сами проекты находятся на ранней стадии развития и с довольно высокой вероятностью могут перестать существовать. Данные инструменты начинают активно покупать только при наличии определенных настроений на рынке.
"Недавнее ралли произошло на фоне ввода экстраординарных стимулирующих мер со стороны ФРС, которые привели к тому, что реальная доходность трежерис - излюбленного инструмента для долгосрочного хранения капитала, ушла в негативную область, в то время как долларовое фондирование стало сверхдешевыми. Иными словами хранить средства в облигациях стало невыгодно, тогда как появилась возможность привлечь займ под низкую ставку и купить на появившиеся деньги что-то другое. Этими другим были золото, которое тоже сложно назвать инструментом-защитой от инфляции, и техакции с криптовалютой",- комментирует Антон Быков, старший аналитик компании Esperio
Благородный металл приобретается не для защиты от инфляции, а именно в качестве альтернативы трежерис, когда их доходность становится непривлекательной. Мы видим, что золото сейчас находится вдали от максимумов, так как из-за роста ставок долговые бумаги вновь стали пользоваться спросом.
"Что касаемо криптовалюты и техакций, то на их рост начинают надеятся только в том случае вариант “сидеть и получать удовлетворительную пассивную доходность” перестает работать. В иных случаях их тоже покупают с прицелом на долгосрок, но явно не такими объемами чтобы спровоцировать бурное ралли. Как итог, сейчас мы имеем привлекательную доходность трежерис в совокупности с возросшей стоимостью фондирования спекулятивных операций. В таких условиях шансов на скорое восстановление криптовалютного рынка нет, так как процентные ставки будут сохраняться на высоких отметках ровно до тех пор пока в ФРС не убедятся в том, что им удалось победить инфляцию", - уточняет Антон Быков.