Следуя биржевой заповеди «не шортите ФРС», игроки на понижение сбавляют прыть — происходит техническое торможение индексов акций на спуске. Товарные фьючерсы также приходят в себя после мощнейшего падения в предыдущие дни, что несколько сглаживает инфляционный шок.
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Волатильные торги в Штатах все-таки завершились перевесом покупателей. Ведущие индексы показали значительный прирост в 1,8–3,2%, а высокорисковый Nasdaq, после погружения в медвежью зону (падение от максимума превышало 20%), отскочил сильнее всех. Однако, видится, это не более чем техническое восстановление на фоне значительной перепроданности инструментов.
Следуя нашим ранним предположениям, основное давление индексы будут испытывать вплоть до заседания ФРС, чем не преминут в последний момент воспользоваться медведи, фиксируя значительную прибыль от коротких позиций. Что, по сути, и наблюдалось — вчера стартовал первый день Комитета по открытым рынкам Федрезерва, а индексы в моменте рушились в область годовых минимумов.
С технической точки зрения падение рынка остановилось в области верхней границы прогнозируемого ранее диапазона 4100–4000 п. по S&P 500. Наблюдаемый выстрел вверх бенчмарка широкого рынка акций не меняет среднесрочной мрачной картины, а рассматривается как пауза перед очередной ударной волной вниз.
Сегодня будет принято окончательное решение по количественной программе стимулирования и ставке ФРС. Консенсус сводится к полному сворачиванию QE и подъему стоимости фондирования на 25 б.п. При этом повышение ставки — это лишь первый шаг в длинном пути к нормализации ДКП.
Доходность американских долгосрочных госбондов вновь обновила максимумы, достигнув уровней июля 2019 г., у 2,15% годовых. Это говорит о том, что рынок заложил общее удорожание кредитных ресурсов и ухудшение долговых условий финансирования корпораций и частного сектора.
По-прежнему считаем, что бравада покупателей бумаг начала года на фоне сверхпозитивных отчетов корпораций за IV квартал не носила под собой фундаментальных оснований. А сейчас переоценка рентабельности по чистой прибыли уже идет — компании снижают прогнозы эффективности на волне бушующей инфляции.
И здесь важно, какие компании смогут противостоять негативным тенденциям ценового давления в экономике и росту ставок ЦБ, а какие — замедлят свое развитие. Скорее всего, снижение прибыльности, а значит, и рыночной капитализации ускорится в секторе компаний роста, а стоимостные компании отрасли ЖКХ и энергетики смогут переложить возросшие операционные расходы на конечного потребителя.
Рынок Азии
Азиатские индексы пытаются перевести дух после тотального обвала китайских бенчмарков акций. Накануне индексы КНР показывали крупнейшее годовое падение в 5%, а относительно начала года лишь усредненные потери составили 20%.
Сегодня основные индексы Австралии, Южной Кореи, Японии прибавляют в районе 1–1,5%. Гонконгский Hang Seng отскакивает более 4%.
Отдельно стоит отметить достижение композитным индексом Shanghai Composite нашей целевой области спроса над 3000 п. Повышенная волатильность инструмента все еще может сохраняться, но основной потенциал вниз реализован, допускается восстановление фондового рынка страны.
Ранее негативный взгляд и расчетный таргет от прошлого года обосновывался замедлением экономики Поднебесной после восстановительного постпандемийного подъема, ужесточением госрегулирования отраслей, скачком инфляции за счет безудержного роста commodities. Добавляла неопределенности и геополитическая компонента, как по линии Пекина–Вашингтона, обострения тайваньского вопроса, так и текущая кризисная обстановка в Европе.
Что ждать сегодня
Основное внимание мирового сообщества, конечно, будет приковано к решению ФРС СШАпо ставке. На фоне высокой и продолжительной инфляции у регулятора не остается иного варианта, как сжать ликвидность. Тем не менее обострившиеся геополитические проблемы скажутся на решительности Федрезерва — пока ставка будет поднята символически, но, очевидно, что +25 б.п. не решит проблему с инфляцией. Курс на монетарное ужесточение задан, и он будет лишь усиливаться.
Также ожидается статистика по запасам американского сырья. Консенсус пока за снижение сырой нефти, дистиллятов, бензина. Но если обратить внимание на ночные данные от Американского института нефти (API), отразившие резкий скачок резервов, уже не все так однозначно.
Сырье
Цены энергоносителей стараются замедлить отвесное падение последних дней. Вчера Brent потерял еще 7%, опускаясь в моменте под $97,5 за баррель. Технически рассматривалась вероятность взятия планки $100. С учетом взрывоопасной волатильности инструмента, уход под уровень не вызывал большого удивления.
К распродажам фьючерсов привела целая плеяда факторов:
- перспективы прогресса по иранской ядерной программе — возможно снятие ограничений на экспорт сырья,
- принудительное закрытие коротких позиций с последующим закономерным техническим падением контрактов (классический спайк),
- локдауны в КНР на волне вспышки пандемии — снижается потребление ведущего мирового импортера ресурсов,
- восстановление запасов сырой нефти в США (+3,8 млн баррелей за неделю против оценок выбытия 1,9 млн).
К открытию европейской сессии фьючерсы возвращаются на $101, прибавляя около процента. Исключать движения снизу-вверх даже до $105 нельзя.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4262 п. (+2,1%)
Nasdaq 12949 (+2,9%)
Shanghai Composite 3120 (+1,8%)
Нефть Brent 98,7 (-6,8%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
Albemarle — $0,4. Дивидендная доходность 0,21% по цене закрытия.
Cincinnati Financial — $0,69. Дивидендная доходность 0,57%.
Huntington Bancsh — $0,16. Дивидендная доходность 1,02%.
Advance Auto Parts — $1,5. Дивидендная доходность 0,68%.
Chubb Limited — $0,8. Дивидендная доходность 0,39%.
Узнайте больше
• Amazon. Куда двинутся бумаги?
• Наступил ли в США медвежий рынок?
• О чем беспокоится SEC, призывая брокеров к бдительности
БКС Мир инвестиций