Развитие цифровых валют центральных банков на современном этапе. Мировой опыт и прогнозы

В настоящее время цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ или CBDC) полноформатно функционируют уже в десяти странах мира. Однако все государства, где на сегодняшний день используются ЦВЦБ, являются развивающимися экономиками с низким уровнем доступности банковских услуг, в которых ЦВЦБ становятся прорывным способом развития национальных платежных систем. К такому выводу приходит независимый эксперт в сфере платежных технологий Елена Абдуллаева, имеющая опыт работы в регуляторе и международных финансовых организациях, в своем анализе глобальной ситуации с внедрением центральными банками мира своих цифровых валют.

За последние несколько лет доля центральных банков, исследующих потенциал ЦВЦБ для внутренних и трансграничных платежей, существенно возросла на глобальном уровне. По данным Банка международных расчетов, сегодня 86% регуляторов мира исследуют возможности цифровых валют центральных банков.

По состоянию на конец 2021 года ЦВЦБ официально запущены уже в десяти государствах мира, в частности, в таких регионах, как Карибский бассейн, Юго-Восточная Азия и Африка.

Впервые национальные ЦВЦБ были объявлены в качестве законного средства платежа в октябре 2020 года сразу в двух странах мира — Содружестве Багамских Островов и Камбодже.

Будучи государством, состоящим из свыше 200 обитаемых островов, Багамские Острова — это страна, где существуют определенные ограничения финансовой доступности ввиду ее географических особенностей. Архипелаг также известен разрушительными стихийными бедствиями, в результате которых происходит также и утрата наличных денег. Таким образом, цифровая форма национальной валюты призвана стать дистанционным способом расчетов в островном государстве и обезопасить накопления граждан. ЦВЦБ Sand Dollar оценивается в соотношении 1:1 к багамскому доллару, который, в свою очередь, привязан к доллару США. Хранение цифровых денег и транзакции с их использованием осуществляются с помощью цифрового кошелька. За счет сотрудничества с платежной системой Mastercard центральному банку страны удалось обеспечить прием Sand Dollar и по платежным картам.

Одновременно в октябре 2020 года ЦВЦБ была представлена в Камбодже. Новая цифровая валюта Bakong поддерживает транзакции не только с камбоджийским риелем, но и с долларом США, поскольку значительная часть расчетов в Камбодже осуществляется именно в этой валюте. Системой Bakong может воспользоваться любой человек, имеющий камбоджийский номер телефона и счет в камбоджийском банке. Для этого необходимо скачать приложение Bakong app и пополнить его фиатной валютой. Электронный кошелек Bakong привязан к банковским счетам пользователей системы, контроль за которой осуществляет Национальный банк Камбоджи. Все транзакции проходят в режиме реального времени и фиксируются центральным банком.

Целью создания ЦВЦБ в Камбодже стало развитие финансовой доступности: в то время как банковские счета открыты лишь у небольшого числа граждан, почти каждый является обладателем смартфона. В этой связи развитие цифровых платежных услуг становится естественным способом повышения эффективности национальной платежной системы. Кроме того, с учетом возможности проведения оплаты с помощью QR-кода национальная ЦВЦБ также становится выгодной и для предприятий малого бизнеса, для которых устраняется необходимость покупки и обслуживания POS-терминалов.

В 2021 году список стран, официально начавших использовать ЦВЦБ, пополнился сразу семью государствами валютного союза Организации Восточно- Карибских государств (OECS). В апреле Восточно-Карибский центральный банк начал эмиссию национальной цифровой валюты DCash в четырех странах союза: Сент-Китсе и Невисе, Антигуа и Барбуде, Гренаде и Сент-Люсии. В течение года использование DCash распространилось еще на три страны объединения. Управляющий Восточно-Карибским центральным банком Тимоти Антуан (Timothy N. J. Antoine) заявил, что используемые в этих государствах традиционные платежные системы слишком медлительны, и цифровая валюта центрального банка призвана повысить доступность, безопасность и качество предоставляемых платежных услуг. Действительно, теперь граждане этих стран могут совершать мгновенные переводы в другие островные государства валютного союза, используя мобильное приложение. В настоящее время доступны сценарии переводов физических лиц (Р2Р) и оплаты покупок (Р2В).

Новым государством, присоединившимся к узкому клубу юрисдикций, легализовавших эмиссию ЦВЦБ, стала Нигерия, которая в октябре 2021 года объявила о запуске цифровой найры (eNaira). По ряду рейтингов Нигерия является страной с самым высоким уровнем владения криптовалютой в мире — 24,2% [Finder Cryptocurrency Adoption Index, октябрь 2021 года]. Вероятно, ключевой мотивацией регулятора стало стремление к укреплению финансовой стабильности и денежного суверенитета, а также развитию платежных услуг, которые будут контролироваться центральным банком. Официально цифровая найра создана в рамках программы по развитию цифровой экономики и призвана упростить проведение финансовых операций для граждан, а также содействовать развитию финансовой доступности.

В 2021 году многие центральные банки мира начали переходить на новую стадию исследований ЦВЦБ, осуществляя запуск их пилотных проектов. По данным Банка международных расчетов, сегодня 14% регуляторов мира тестируют возможности цифровых валют центральных банков.

Пожалуй, самым обсуждаемым событием на этом направлении стало масштабное пилотирование цифрового юаня в Китае. В начале 2021 года его начали тестировать шесть ведущих китайских банков, к которым позднее присоединилось свыше ста финансовых организаций и партнеров. Летом цифровой юань уже начал приниматься в пекинском метро. По состоянию на конец июня 2021 года в КНР было открыто свыше 20,8 млн кошельков физических лиц и свыше 3,5 млн корпоративных кошельков, через которые проведено 70,7 млн транзакций на сумму примерно 34,5 млрд юаней (≈5,4 млрд долл. США).

В настоящее время Пекин осуществляет подготовку к использованию цифрового юаня на зимних Олимпийских играх 2022 года. В ходе предстоящей Олимпиады Народный банк Китая (НБК) совместно с партнерами планирует обеспечить установку банкоматов для обмена иностранной валюты на цифровой юань (среди доступных для обмена валют также планируется внедрить российский рубль). Такие устройства уже были представлены на выставке China International Import Expo в Шанхае в ноябре 2021 года.

НБК продолжает активно развивать проект цифрового юаня и осуществляет исследование возможностей проведения оплаты в ЦВЦБ в офлайн-режиме. Кроме того, регулятор КНР присоединился к проекту Инновационного хаба Банка международных расчетов m-CBDC Bridge , целью которого является проведение совместных экспериментов по тестированию трансграничных возможностей ЦВЦБ. В настоящее время Китай определенно является глобальным лидером с точки зрения масштаба пилотирования своего проекта по ЦВЦБ.

Еще одним значимым событием минувшего года стал запуск Европейским центральным банком (ЕЦБ) пилота цифрового евро. Примечательно, что ЕЦБ также изучает технические возможности своего сервиса быстрых платежей TIPS на предмет потенциального использования в качестве технического решения для своей цифровой валюты.

В текущем году Европейский союз четко обозначил, что стратегия развития его платежного пространства направлена на обеспечение собственного цифрового суверенитета, в котором цифровой евро наряду с новой общеевропейской платежной системой EPI (European Payments Initiative) призваны обеспечить конкурентоспособность европейских решений в сравнении с международными платежными системами и сервисами, действующими на территории Европы. Представители ЕЦБ открыто заявляют, что запуск ЦВЦБ позволит Европе избежать зависимости от электронных платежных систем, которые контролируются из-за ее пределов и могут подорвать финансовую стабильность и суверенитет Евросистемы. Так, в октябре 2021 года платежные компании из США не вошли в состав Консультативной группы ЕЦБ по цифровому евро.

Что же касается США, то на фоне отсутствия единства мнений в Совете управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) относительно целесообразности использования цифрового доллара еще в 2020 году было принято решение в пользу изучения возможностей и вызовов, связанных с его эмиссией. В августе 2020 года Федеральный резервный банк Бостона заявил о сотрудничестве с Технологическим институтом Массачусетса в целях разработки, тестирования и исследования потенциальной цифровой валюты ФРС США.

По мнению члена Совета управляющих ФРС США Лаэль Брэйнард (Lael Brainard), главным преимуществом цифрового доллара станет возможность улучшения денежных переводов, что стало чрезвычайно востребовано на фоне пандемии COVID 19. Кроме того, цифровой доллар будет способствовать повышению эффективности трансграничных платежей.

Одновременно председатель Совета управляющих ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell) продолжает утверждать, что ФРС США до сих пор не определилась в отношении вопроса, будут ли преимущества ЦВЦБ перевешивать связанные с ее запуском издержки. По его мнению, запуск цифрового доллара может сделать стейблкоины и криптовалюты невостребованными. Кроме того, в США также существует мнение, что, если ФРС примет решение выпустить в обращение цифровой доллар, он станет прямым конкурентом для коммерческих банков и их платежных систем.

Вероятно, США еще не выработали подход к ЦВЦБ ввиду того, что большая часть влиятельных кругов привержена стремлению поощрять развитие частных инициатив — будь то платежные системы, стейблкоины или криптовалюты. Несмотря на неоднократные обещания представителей ФРС выпустить доклад по исследованию цифрового доллара (публикация планировалась на середину 2021 года), на данный момент такой доклад все еще не был представлен.

Одновременно сторонники запуска цифрового доллара предупреждают, что США рискуют отстать от Китая, который уже пилотирует цифровой юань, что может подорвать роль американского доллара как глобальной резервной валюты.

Примечательно, что в июле несколько сенаторов от Республиканской партии призвали бойкотировать использование китайского юаня американскими спортсменами во время предстоящих зимних Олимпийских игр в Пекине из-за опасений, что цифровой юань может применяться для наблюдения за гражданами США и других стран с помощью скачанного ими приложения на смартфонах.

Немного истории

Оглядываясь назад, можно увидеть, что развитие ЦВЦБ на глобальном уровне уже не является новацией и сейчас проходит стадию активного развития, в то время как зарождение таких проектов берет начало в период с 2014 по 2018 год.

Первой страной, протестировавшей целесообразность эмиссии ЦВЦБ, стало латиноамериканское государство Эквадор. Как и в нашумевшем в этом году Сальвадоре, легализовавшем биткоин в качестве национальной валюты, в этой небольшой стране Латинской Америки также отсутствует суверенная валюта [В 2000 году правительство Эквадора отказалось от прежней официальной валюты cукре и установило в качестве официальной валюты страны доллар США]. В создании цифрового сукре власти Эквадора увидели возможности восполнить отсутствие суверенной валюты, развития платежной инфраструктуры и решения проблем финансовой доступности (по состоянию на 2014 год 40% населения страны не имели доступа к финансовым услугам). Однако целесообразность развития проекта не оправдалась ввиду низкого спроса со стороны населения и высоких затрат правительства. В результате проект был свернут — держателей цифровой валюты центрального банка заранее уведомили о необходимости вывода денег с цифровых кошельков в целях сохранения своих денежных средств.

Подобная участь ждала и уругвайский e-Peso, который после успешного пилотирования в 2017–2018 годах был выведен из обращения, несмотря на то, что реализация данного проекта получила высокую оценку со стороны Международного валютного фонда. Пилот по выпуску e-Peso был спонсирован бизнес-структурами и осуществлен без каких-либо расходов со стороны Центрального банка Уругвая. В 2018 году, после успешного завершения пилота, e-Peso были выведены из обращения. Планы относительно дальнейшего развития проекта в настоящее время отсутствуют.

Как свидетельствует международный опыт, обычно целью запуска ЦВЦБ в развивающихся странах становится повышение финансовой доступности и качества предоставляемых платежных услуг ввиду отсутствия развитого банковского сектора и эффективно функционирующих традиционных платежных систем. Однако в странах с развитым банковским сектором главной мотивацией становится стремление к укреплению денежного суверенитета на фоне роста безналичных расчетов с использованием денег коммерческих банков, а также зачастую популяризации частных цифровых активов в целях повышения финансовой стабильности. При этом в любом случае внедрение ЦВЦБ будет означать укрепление роли центральных банков.

В Норвегии и Швеции, традиционно характеризуемых высокой долей безналичных расчетов (так, доля безналичных транзакций в Швеции составляет свыше 91%) [по состоянию на 2020 год], в 2016–2018 годах начали активно проводиться исследования, связанные с перспективой запуска цифровых валют центральных банков. Согласно результатам исследований Риксбанка — Центрального банка Швеции, национальная цифровая валюта сможет помочь отслеживать вывод капитала из страны, поддерживать здоровую конкуренцию между коммерческими банками и финтех- компаниями, расширить возможности государственного контроля за движением капиталов и таким образом эффективно противостоять отмыванию доходов, преступности и финансированию терроризма.

Несмотря на ряд проведенных исследований, доказавших эффективность ЦВЦБ, регуляторы Скандинавии и других развитых экономик мира, включая центральные банки Европы и «азиатских тигров» (характерно, что последние уже стали передовыми странами по цифровизации), до сих пор не приняли положительного решения о начале эмиссии ЦВЦБ и продолжают изучение последствий введения государственных цифровых валют для денежно- кредитной политики и нормативной среды, а также рисков, связанных с финансовой стабильностью и безопасностью.

Среди вызовов, сопутствующих запуску ЦВЦБ, также выделяются вопросы бесперебойного функционирования технической инфраструктуры, эффективного осуществления надзора и защиты персональных данных.

Регулирование

Использование ЦВЦБ в качестве средства платежа возможно только в том случае, если ЦВЦБ станут объектом регулирования. По состоянию на конец 2021 года на глобальном уровне выработано несколько рекомендаций для национальных регуляторов, которые в основном сфокусированы на необходимости обеспечения безопасности и справедливой конкуренции в отношении негосударственных участников платежного рынка.

В октябре 2020 года Банк международных расчетов и ряд центральных банков — Банк Канады, Банк Англии, Банк Японии, ЕЦБ, ФРС США, Риксбанк и Национальный банк Швейцарии — опубликовали рекомендации для центральных банков, содержащие ключевые параметры, которые следует учитывать при разработке ЦВЦБ, в частности:

На основе вышеупомянутых принципов Банком международных расчетов были установлены следующие ключевые особенности будущих ЦВЦБ-систем:

• они должны быть устойчивыми, удобными и доступными для пользователей — граждане должны иметь возможность пользоваться ЦВЦБ по низкой цене или бесплатно;
• ЦВЦБ должны поддерживаться прозрачной законодательной базой и соответствующими стандартами, содействовать честной конкуренции в частном секторе и стимулировать развитие инноваций.

Инициатива в области регулирования ЦВЦБ также была предпринята «Группой семи» в октябре 2021 года, в рамках которой были представлены 13 принципов обращения розничных ЦВЦБ, включая следующие:

• ЦВЦБ должны обеспечивать безопасность данных пользователей,
• быть легализованы на международном уровне,
• предоставлять гражданам возможность «переключаться» между различными платежными сервисами — с ЦВЦБ на банковские депозиты и электронные платежи, позволяя таким образом обеспечить справедливую конкуренцию участникам платежного рынка.

Трансграничные платежи

В настоящее время большинство проектов с ЦВЦБ имеет национальный охват, однако одной из предпосылок для исследования ЦВЦБ также является их потенциал для повышения эффективности трансграничных платежей. Важной задачей при этом становится трансграничное регулирование и избежание регуляторного арбитража. Изучение данного вопроса находится на начальной стадии, оно будет продолжено в том числе в ходе инициированной в конце 2020 года глобальной работы по трансграничным платежам, осуществляемой в рамках Дорожной карты «Группы 20» по повышению эффективности трансграничных платежей.

Сегодня потенциал трансграничного использования ЦВЦБ исследуется в рамках двусторонних договоренностей между центральными банками, а также на уровне международных организаций. Одним из наиболее масштабных экспериментов в области трансграничного использования ЦВЦБ является разработка Инновационным хабом БМР в сотрудничестве с рядом центральных банков проекта mCBDC Bridge или mBridge.

MBridge представляет собой единую мультивалютную ЦВЦБ-систему, в которой может участвовать неограниченное число центральных банков, осуществляя эмиссию и погашение ЦВЦБ. В будущем mBridge должна обеспечить возможность развития взаимосвязи совместимых ЦВЦБ-систем.

В рамках данного проекта был протестирован прототип платформы ЦВЦБ на основе технологии распределенных реестров, на котором были проведены международные мультивалютные расчетные операции. В отчете по итогам эксперимента отмечается, что трансграничные переводы были совершены всего за несколько секунд. Предполагается, что комиссии за переводы по mBridge будут в два раза ниже существующих на сегодняшний день комиссий для трансграничных межбанковских переводов. Таким образом, платформа имеет потенциал стать альтернативой корреспондентской банковской системе.

Инициатива mBridge была создана на основе совместного проекта Управления денежного обращения Гонконга и Банка Таиланда по трансграничному использованию ЦВЦБ — Inthanon-LionRock. Впоследствии к ней присоединились Инновационный хаб БМР, Институт цифровой валюты Народного банка Китая и Центральный банк ОАЭ. Целью mBridge заявлено стремление «соединить рынки» для осуществления трансграничных переводов.

Лидеры платежной индустрии в новой парадигме

Глобальные игроки платежного рынка, такие как SWIFT, Visa и Mastercard, уже адаптируются к тому, что ЦВЦБ имеют весомый потенциал стать реальным платежным способом и новым этапом развития платежной индустрии.

Так, на сегодняшний день SWIFT и Visa предлагают заинтересованным участникам рассмотреть возможность в дальнейшем использовать их концептуальные решения для трансграничных платежей с ЦВЦБ.

Руководство системы SWIFT выразило готовность предоставить стандарты и решения в области ЦВЦБ для своих участников и объявило своей целью делегировать SWIFT лидирующую роль в новой парадигме, пояснив, что система может выступать поставщиком ЦВЦБ-приложений, а также быть техническим оператором или поставщиком DLT-систем. Еще в ноябре 2020 года SWIFT провела пилотный проект по тестированию ЦВЦБ совместно с Accenture.

В свою очередь, Visa в октябре 2021 года обнародовала концепцию технического решения, предполагающего создание Универсальных платежных каналов (Universal Payment Channels), которые позволят «связать» будущие ЦВЦБ-системы различных центральных банков, а также системы стейблкоинов.

Кроме того, Visa совместно с Bank of China планирует обеспечить техническую поддержку использования цифрового юаня на предстоящих зимних Олимпийских играх в Пекине.

Как обозначалось ранее, Mastercard уже представила решение для ЦВЦБ, запустив предоплаченную карту для Sand Dollars Багамских Островов.

К возможности, что ЦВЦБ станут новым этапом развития платежной сферы, адаптируются не только игроки платежного рынка, но и технологические компании. Например, китайский разработчик смартфонов Honor создал новый смартфон, в который встроен кошелек, поддерживающий операции с цифровым юанем.

А что в России и ближнем зарубежье?

Аналогично мировому опыту на евразийском пространстве также изучаются возможности и вызовы, связанные с запуском цифровых валют центральных банков. Наиболее значительного прогресса в исследовании ЦВЦБ в регионе достигли регуляторы Казахстана и России.

На сегодняшний день Национальный Банк Республики Казахстан уже представил промежуточные результаты пилотного проекта по цифровому тенге в ходе состоявшегося в ноябре IX Конгресса финансистов Казахстана. По словам главы центрального банка Ерболата Досаева, итоговое решение о необходимости внедрения ЦВЦБ будет принято в декабре 2022 года.

Банк России также постепенно переходит от теории к практике. Планируется, что первые тестовые операции с цифровым рублем будут имплементированы уже в 2022 году. В случае запуска ЦВЦБ в Российской Федерации коммерческие банки также будут участвовать в новой системе — планируется, что транзакции с использованием цифровых рублей будут проводиться через мобильные приложения банков, которые подключатся к платформе центрального банка.

Другие соседние страны, включая Армению, Беларусь и Кыргызскую Республику, проявляют интерес к ЦВЦБ и осуществляют выработку подходов к ее использованию. Так, заместитель председателя Кабинета министров Кыргызской Республики Акылбек Жапаров недавно сообщил о подготовке проекта «Электронный сом», который будет подкреплен национальным золотом. Представители Нацбанка Беларуси неоднократно заявляли о потенциальных выгодах введения цифровой национальной валюты как для пользователей, так и для бизнеса.

С учетом уже имеющегося опыта сотрудничества в платежной и финансовой сферах, включая формирование единого платежного пространства и создание общего финансового рынка, у центральных банков стран ЕАЭС есть устойчивый задел для развития совместных проектов и в области ЦВЦБ. Однако, учитывая разные статусы исследований ЦВЦБ в странах региона на текущем этапе, инициативы по сотрудничеству в этой сфере, за исключением обмена опытом, пока представляются несколько преждевременными. Одновременно, как свидетельствует мировая практика, эволюция проектов с ЦВЦБ осуществляется весьма стремительными темпами, поэтому сценарий развития совместных проектов на этом направлении может быть весьма реалистичным в будущем.

ЦВЦБ и частные цифровые валюты

На глобальном уровне существует понимание, что создание ЦВЦБ в первую очередь обусловлено интересом центральных банков к цифровому суверенитету и укреплению своей роли. Подобная точка зрения подкреплена такими преимуществами ЦВЦБ, как:

• расширение возможностей государственного контроля за движением капиталов,
• повышение доли расчетов в деньгах центральных банков;
• увеличение доли расчетов в национальных валютах;
• повышение эффективности платежей и возможность конкурировать с частными цифровыми валютами по ряду характеристик как ответ центральных банков на использование частных цифровых активов.

В настоящее время пользователи не имеют достаточного понимания, что представляют собой цифровые валюты центральных банков, одновременно все больше людей хорошо осведомлены о возможностях криптовалют. Интерес широкой общественности к криптовалютам продолжает расти, и этот тренд только усилился за время пандемии COVID 19. При этом люди в основном используют криптовалюты не для расчетов, а в качестве способа инвестирования и последующих спекуляций. ЦВЦБ же имеют принципиальное отличие от криптовалют и могут использоваться только в целях осуществления платежей, при этом при проведении трансграничных транзакций они могут обеспечить не меньшую эффективность, чем криптовалюты и стейблкоины, при одновременном гарантировании соблюдения норм ПОД/ФТ и безопасности сохранности денежных средств пользователей.

Стоит отметить, что международные финансовые организации характеризуют криптовалюты как высокорискованные активы. Из-за высокой волатильности криптовалюты представляют угрозу и для инвесторов, и для международной финансовой стабильности. По данным Банка международных расчетов, криптовалюты продолжают использоваться для отмывания доходов, полученных преступным путем. Ярким примером позиции международных организаций по отношению к криптовалютам является отказ Всемирного банка помогать Сальвадору с «фиатизацией» биткоина.

Одновременно организации, устанавливающие глобальные стандарты в финансовой сфере, на протяжении 2018–2020 годов были склонны полагать, что в отличие от криптовалют стейблкоины имеют достаточный потенциал для использования в будущем, однако в 2021 году эксперты Банка международных расчетов пришли к выводу, что стейблкоины могут создавать риски в развивающихся странах. Тем не менее Комитет по платежам и рыночным инфраструктурам при Банке международных расчетов и Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) продолжают работу над разработкой стандартов регулирования стейблкоинов.

Прогнозы

Сегодня выработка подходов к ЦВЦБ в разных юрисдикциях осуществляется с учетом особенностей их национальных платежных систем. Страны со слабо развитым банковским сектором используют возможности ЦВЦБ в качестве основы для своей платежной инфраструктуры, где контролирующие функции будут принадлежать центральным банкам. Одновременно государства с развитым банковским сектором и сферой платежных услуг проводят тщательный анализ, прежде чем принимать решения в пользу внедрения ЦВЦБ, что обусловлено, в первую очередь, стремлением решить вопросы, связанные с рисками финансовой стабильности и выработкой регулирования с учетом интересов участников частного сектора банковских и платежных услуг. Стоит отметить, что, согласно прогнозам Банка международных расчетов, 20% регуляторов могут запустить в обращение розничные ЦВЦБ уже в период до 2026 года. Представляется, что в случае прецедента и принятия положительного решения об эмиссии ЦВЦБ в одной из развитых экономик мира возникнет тенденция на активизацию принятия решений со стороны остальных регуляторов, что спровоцирует последовательную цепную реакцию на глобальном уровне. Сегодняшняя динамика развития проектов по исследованию возможностей ЦВЦБ свидетельствует о том, что цифровые валюты центральных банков имеют потенциал стать новым платежным инструментом сначала в отдельных юрисдикциях, а затем и для трансграничных операций.