Москва. 10 февраля 2022 г. Группа «ФосАгро» (далее «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской и Лондонской фондовых биржах: PHOR), российская вертикально-интегрированная компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 12 месяцев 2021 года.
Основные результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2021 г.:
Выручка за 4 квартал 2021 года увеличилась на 117,2% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 127,9 млрд рублей (1,8 млрд долларов США) за счет роста объемов реализации на фоне высокого спроса на удобрения на глобальных рынках.
Выручка за 12 месяцев 2021 года выросла на 65,6% к уровню прошлого года и составила 420,5 млрд рублей (5,7 млрд долларов). В основном данный рост был связан с рекордным объемом выпуска готовой продукции Компанией, восстановлением мировых цен на удобрения в течение года и высоким спросом со стороны конечных потребителей на фоне низкого уровня запасов на ключевых рынках.
В 4 квартале 2021 года EBITDA компании увеличилась более чем в три раза по сравнению с 4 кварталом 2020 года и достигла 61,5 млрд рублей (847 млн долларов США). Модернизация производственных активов, повышение эффективности основных агрегатов и высокая обеспеченность ключевыми ресурсами способствовали росту рентабельности по EBITDA за квартал до 48,1%.
За 12 месяцев 2021 года EBITDA компании увеличилась более чем вдвое по сравнению с 12 месяцами 2020 года до 191,8 млрд рублей (2,6 млрд долларов США). Рентабельность по EBITDA за этот период выросла до 45,6%.
Объем инвестиций в приобретение основных средств за 12 месяцев 2021 года составил 48,0 млрд рублей (651 млн долларов США), увеличившись на 17,3% к уровню прошлого года. Данный рост был связан с выходом на финальную стадию строительства современного производственного комплекса в Волхове и реализацией других проектов в рамках стратегии долгосрочного развития.
В 4 квартале 2021 года свободный денежный поток компании составил 22,9 млрд рублей (315 млн долларов США), по сравнению с 2,9 млрд рублей в 4 квартале 2020 года.
За 12 месяцев 2021 года свободный денежный поток компании составил рекордные 77,9 млрд рублей (1,1 млрд долларов США), что на 83,1% выше уровня прошлого года.
За 12 месяцев 2021 года скорректированная чистая прибыль** составила 130,2 млрд рублей (1,8 млрд долларов США), что превышает уровень прошлого года в 3 раза.
Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2021 года незначительно снизился по сравнению с концом 2020 года и составил 153,7 млрд рублей (2,1 млрд долларов США). При этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец
2021 года снизилось до 0,8х.
Основные финансовые и операционные показатели:
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
млн руб. | 12М | 12М | Изм. | 4 кв. | 4 кв. | Изм. |
Выручка | 420 488 | 253 879 | 65,6% | 127 924 | 58 891 | 117,2% |
EBITDA* | 191 810 | 85 659 | 123,9% | 61 519 | 17 868 | 244,3% |
Рент. по EBITDA | 45,6% | 33,7% | 11,9pp | 48,1% | 30,3% | 17,7pp |
Чистая прибыль | 129 674 | 16 921 | 666,3% | 41 834 | 12 963 | 222,7% |
Чистая прибыль скорр,** | 130 205 | 43 370 | 200,2% | 45 140 | 2 165 | 1985,0% |
Свободный денежный поток | 77 857 | 42 519 | 83,1% | 22 905 | 2 854 | 702,6% |
31.12.2021 | 31.12.2020 | |||||
Чистый долг | 153 718 | 156 875 | ||||
Чистый долг/EBITDA за 12 мес. | 0,80 | 1,83 | ||||
ОБЪЕМ ПРОДАЖ ПО КАТЕГОРИЯМ | ||||||
(тыс. тонн) | 12М | 12М | Изм. | 4 кв. | 4 кв. | Изм. |
Фосфорсодержащие удобрения и кормовые фосфаты | 7 762 | 7 669 | 1,2% | 1 904 | 1 545 | 23,2% |
Азотные удобрения | 2 495 | 2 286 | 9,1% | 567 | 500 | 13,5% |
ИТОГО удобрений | 10 257 | 9 955 | 3,0% | 2 470 | 2 045 | 20,8% |
Другая продукция | 177 | 184 | -3,5% | 49 | 44 | 10,4% |
ИТОГО удобрений и прочей продукции | 10 434 | 10 138 | 2,9% | 2 519 | 2 089 | 20,6% |
Курс рубля к доллару США: средний курс в 4 квартале 2021 года: 72,6; средний курс в 4 квартале 2020 года: 76,2; по состоянию на 31 Декабря 2021 года: 74,3; по состоянию на 31 Декабря 2020 года: 73,9.
* EBITDA рассчитывается как операционная прибыль, увеличенная на сумму амортизации.
** Скорр. чистая прибыль определяется как чистая прибыль без учета прибыли или убытка от курсовых разниц по финансовой деятельности
Комментируя результаты деятельности компании, Председатель Совета директоров ПАО «ФосАгро» Ксавье Роле отметил:
«В дополнение к великолепным финансовым результатам в 2021 году ФосАгро добилась заметного прогресса в части выполнения стратегии устойчивого развития и расширила линейку и качество ESG рейтингов, в которых принимает участие.
Так, в рейтинге CDP мы подаем отчетность не только в области климата, но и по вопросам безопасности водопользования, что является логичным продолжением реализации компанией водной и климатической стратегий, принятых годом ранее. Мы рады отметить, что наши позиции в программе CDP climate change укрепились, в 2021 году нам присвоен рейтинг «B». Что касается позиции в рейтинге CDP water security, здесь компания с первой попытки получила рейтинг «C», это является высоким результатом.
В 2021 году мы также приняли участие в оценке по вопросам ESG, проводимой одним из наиболее авторитетных агентств S&P. Это наша первая оценка в рамках S&P CSA и мы находим результат 46 баллов очень высоким.
А в декабре 2021 года международное агентство Sustainalytics признало ФосАгро лучшей компанией в области ESG в мировом агрохимическом секторе – рейтинг ESG рисков ФосАгро был пересмотрен с 27,3 до 22,8 баллов.
Отдельно мне хотелось бы отметить совместную деятельность компании с глобальными организациями. В 2021 году ФосАгро и Продовольственная и сельскохозяйственная организация Объединённых Наций (ФАО ООН) объявили о расширении сотрудничества в области защиты почв на планете. Мы договорились о продлении Соглашения о сотрудничестве в рамках совместного проекта по развитию устойчивого земледелия до 2023 года. На сегодняшний день совместная работа уже позволила создать глобальную сеть из 760 почвенных лабораторий, которая охватывает 150 стран, продолжить реализацию проекта «Доктора для почв», что способствует внедрению лучших практик в земледелии. На новом этапе сотрудничества ФАО и ФосАгро намерены сосредоточиться на решении проблемы загрязнения почв, в том числе тяжёлыми металлами.
Комментируя финансовые результаты, генеральный директор, член Совета директоров ПАО «ФосАгро» Андрей Гурьев заявил:
«Говоря о результатах деятельности группы за 2021 год я бы хотел отметить, что этот год стал рекордным для нас не только с точки зрения производственных результатов, но и финансовые показатели компании достигли исторически максимальных уровней.
Рост производства и реализации удобрений, обеспеченный выполнением долгосрочной инвестиционной программы, позволил нам более чем в полтора раза увеличить выручку компании, которая по итогам года превысила 420 млрд руб. Благоприятная конъюнктура на мировых рынках сельскохозяйственной продукции также способствовала росту маржинальности бизнеса и высокой генерации денежного потока. EBITDA в 2021 году выросла более чем в два раза и составила рекордные за всю публичную историю компании 192 млрд рублей.
Несмотря на рост объема инвестиций в развитие основных средств и затраты на капремонты, которые в сумме по итогам года составили немногим менее 50 млрд рублей, высокая эффективность бизнеса и гибкая сбытовая система, ориентированная на работу на наиболее привлекательных рынках сбыта, позволили компании сгенерировать за прошедший год почти 80 млрд рублей свободного денежного потока.
Высокая маржинальность продаж и сбалансированная программа долгосрочного развития обеспечили незначительное снижение уровня чистого долга группы, который на конец года составил около 154 млрд рублей. Но при этом показатель Чистый долг/EBITDA уменьшился до 0,8х, что по финансовой политике Группы соответствует долгосрочному комфортному уровню».
Ситуация на рынках в 4 квартале 2021 года
В течение 4 квартала 2021 года цены на мировых рынках фосфорных удобрений ощутили воздействие введения в октябре экспортных ограничений в Китае, в результате которых потребители DAP в странах Азии и потребители MAP в Латинской Америке и Австралии были вынуждены осуществлять необходимые сезонные закупки из альтернативных источников, в том числе в России, Марокко. Кроме того, сокращения производства DAP/MAP в США также способствовали сохранению импортного спроса в регионе. Средний уровень цен на MAP в 4 квартале 2021 года составил $767/т, FOB, Балтика против $695/т, FOB, Балтика в 3 квартале 2021 года. Цены на NPK-удобрения росли под воздействием сезонного спроса в странах Европы и роста мировых цен на калийное сырье. Средняя цена на NPK марки 15-15-15 в 4 квартале 2021 года составила $547/т, FOB, Балтика, что на $121 выше средней цены в 3 квартале 2021 года ($426/т, FOB, Балтика). Контрактные цены на поставки фосфорной кислоты в Индию в 4 квартале 2021 года были согласованы на уровне $1330/т 100% P2O5, CFR, Индия, что на $170/т выше цены 3 квартала 2021 года в соответствии с изменением конъюнктуры рынка фосфорных удобрений. Цены на фосфатное сырье (68-72% BPL) в течение 4 квартала 2021 года фиксировались в пределах $130-225/т, FOB, Марокко, против диапазона $105-190/т, FOB, Марокко, в 3 квартале 2021 года. Мировые цены на серу также росли под воздействием благоприятной конъюнктуры на рынках фосфорных удобрений и составили в 4 квартале 2021 года $222/т, FOB, Балтика против $185/т, FOB, Балтика в 3 квартале 2021 года.
Мировые цены на азотные удобрения и на товарный аммиак также обновили свои рекордно высокие значения, в основном из-за развития энергетического кризиса и рекордного роста цен на природный газ в Европе. Введение экспортных ограничений по карбамиду в Китае привело к дефицитному балансу спроса и предложения на рынках Азии и особенно в Индии, где на 4 квартал традиционно приходятся максимальные объемы импортных закупок. Средний уровень цен на прилированный карбамид в 4 квартале 2021 года составил $788/т, FOB, Балтика против $442/т, FOB, Балтика в 3 квартале 2021 года. Средний уровень цен на товарный аммиак вырос с $574/т, FOB, Балтика в 3 квартале 2021 года до $839/т, FOB, Балтика в 4 квартале 2021 года.
Финансовые показатели за 4 квартал и 12 месяцев 2021 года
В 4 квартале 2021 года выручка компании выросла на 117,2% к уровню 4 квартала 2020 года и составила 127,9 млрд рублей (1,8 млрд долларов США). Основными драйверами роста выручки послужили рост объемов реализации удобрений более чем на 20% к аналогичному периоду прошлого года, на фоне благоприятной конъюнктуры на рынках фосфорных и азотных удобрений.
EBITDA компании за 4 квартал 2021 года увеличилась на 244,3% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила рекордные 61,5 млрд рублей (847 млн долларов США). Такого существенного роста удалось добиться, в том числе, благодаря пуску новых производственных мощностей Волховского комплекса и повышению эффективности действующих производственных мощностей за счет операционных улучшений. Рентабельность по EBITDA по итогам квартала превысила 48%.
- EBITDA в сегменте фосфорсодержащих удобрений составила 45,1 млрд рублей (621 млн долларов США), что более чем в 3 раза выше показателя 4 квартала 2020 года. Рост прибыли был зафиксирован благодаря росту объемов реализации на фоне высокого спроса на удобрения на мировом рынке.
- EBITDA в сегменте азотосодержащих удобрений составила 16,0 млрд рублей (221 млн долларов США), что более чем в 4 раза выше показателя 4 квартала 2020 года. Данный рост связан с существенным повышением цен на азотные удобрения в конце 2021 года на фоне газового кризиса в Европе.
Чистая прибыль (скорректированная чистая прибыль определяется как чистая прибыль без учета прибыли или убытка от курсовых разниц) за 4 квартал 2021 года составила 45,1 млрд рублей (622 млн долларов США) по сравнению с 2,1 млрд рублей в 4 квартале 2020 года.
В 4 квартале 2021 года свободный денежный поток компании составил 22,9 млрд рублей (315 млн долларов США). Основной приток денежных средств был обеспечен ростом объемов реализации DAP/MAP и всех видов азотных удобрений, а также повышением доходности реализации за счет роста средних цен.
Капитальные вложения в 4 квартале 2021 года составили 16,3 млрд рублей (224 млн долларов США). Основные инвестиции были направлены на завершение строительства крупного производственного комплекса в Волхове, завершение проекта по увеличению производства фторида алюминия в Череповце и развитие рудно-сырьевой базы в Кировске.
Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на 31 декабря 2021 года составило 0,8х. Снижение долговой нагрузки было обеспечено за счет роста прибыльности бизнеса при эффективном контроле внутренних издержек. Чистый долг по состоянию на конец 2021 года составил 153,7 млрд рублей (2,1 млрд долларов США).
СЕБЕСТОИМОСТЬ РЕАЛИЗОВАННОЙ ПРОДУКЦИИ | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
млн руб. | 12М | 12М | Изм. | 4 кв. | 4 кв. | Изм. |
Амортизация | 24 812 | 23 743 | 4,5% | 6 041 | 5 022 | 20,3% |
Материалы и услуги | 47 084 | 40 937 | 15,0% | 11 937 | 9 265 | 28,8% |
Транспортировка апатитового концентрата | 9 105 | 8 134 | 11,9% | 2 446 | 1 452 | 68,5% |
Затраты на ремонт | 11 373 | 10 134 | 12,2% | 2 764 | 2 754 | 0,4% |
Расходы на буровые и взрывные работы | 3 486 | 3 168 | 10,0% | 706 | 788 | -10,4% |
Прочие материалы и услуги | 23 120 | 19 501 | 18,6% | 6 021 | 4 271 | 41,0% |
Сырье | 63 534 | 35 514 | 78,9% | 20 024 | 7 643 | 162,0% |
Аммиак | 14 277 | 4 802 | 197,3% | 4 844 | 1 322 | 266,4% |
Сера и серная кислота | 17 707 | 4 360 | 306,1% | 5 703 | 901 | 533,0% |
Калий | 16 574 | 12 253 | 35,3% | 5 290 | 2 442 | 116,6% |
Природный газ | 12 635 | 12 342 | 2,4% | 2 964 | 2 467 | 20,1% |
Сульфат аммония | 2 341 | 1 757 | 33,2% | 1 223 | 511 | 139,3% |
ФОТ и соц. отчисления | 15 286 | 13 807 | 10,7% | 3 724 | 2 897 | 28,5% |
Электроэнергия | 6 740 | 6 311 | 6,8% | 1 816 | 1 392 | 30,5% |
Топливо | 5 578 | 3 885 | 43,6% | 1 486 | 915 | 62,4% |
Продукция для перепродажи | 12 725 | 9 333 | 36,3% | 5 141 | 2 538 | 102,6% |
Таможенные пошлины | 2 483 | 1 482 | 67,5% | 829 | 459 | 80,6% |
Фрахт, портовые и стивидорные расходы | 28 587 | 19 128 | 49,5% | 9 301 | 5 219 | 78,2% |
Оплата услуг РЖД и вознаграждений операторов | 10 728 | 11 452 | -6,3% | 2 399 | 2 720 | -11,8% |
Прочее | 1 250 | 1 111 | 12,5% | 288 | 240 | 19,5% |
Всего | 218 807 | 166 703 | 31,3% | 62 986 | 38 310 | 64,4% |
За 2021 год себестоимость реализованной продукции выросла на 31,3%. Данный рост в основном был связан с увеличением объемов реализации товарной продукции и ростом цен на основные сырьевые ресурсы.
В 4 квартале 2021 года себестоимость увеличилась на 64,4% к уровню аналогичного периода прошлого года, что было связано с ростом объемов реализации удобрений на 20,8% к уровню 4 квартала 2020 года, а также с существенным ростом цен на сырье, топливо и на материалы и услуги:
- Расходы на материалы и услуги увеличились к уровню 4 квартала 2020 года на 28,8% и составили 11,9 млрд рублей (164 млн долларов США). Данный рост был связан с увеличением расходов на транспортировку апатитового концентрата в связи с ростом его производства на 9,6% к уровню прошлого года и общей инфляцией цен на материалы и услуги. При этом по сравнению с предыдущим кварталом расходы по данной статье снизились на 5,4% в том числе в связи с завершением плановых ремонтов на производствах аммиака в конце 3 квартала.
- Расходы на сырье выросли на 162,0% к уровню 4 квартала 2020 года до 20,0 млрд рублей (276 млн долларов США):
- Расходы на аммиак выросли на 266,4% по сравнению с 4 кварталом 2020 года до 4,8 млрд рублей (67 млн долларов США). Это увеличение было связано с ростом цены на аммиак в конце 2021 года на фоне роста себестоимости производства и остановок производств аммиака в мире из-за роста цен на природный газ в Европе в третьем квартале.
- Рост расходов на серу и серную кислоту по сравнению с 4 кварталом 2020 года до 5,7 млрд рублей (79 млн долларов США) был связан с ростом мировых цен на эти продукты вслед за ростом цены на удобрения.
- Затраты на фрахт, портовые и стивидорные расходы увеличились на 78,2% до 9,3 млрд рублей (128 млн долларов США) в связи с ростом тарифов на перевозки и сезонным ростом продаж в Латинскую Америку и Европу.
Административные и Коммерческие расходы | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
млн руб. | 12М | 12М | Изм. | 4 кв. | 4 кв. | Изм. |
Административные расходы | 21 083 | 17 828 | 18,3% | 6 137 | 4 887 | 25,6% |
ФОТ и соц. отчисления | 13 493 | 11 249 | 19,9% | 3 771 | 2 873 | 31,3% |
Профессиональные услуги | 1 971 | 1 929 | 2,2% | 692 | 644 | 7,5% |
Амортизация | 1 384 | 1 368 | 1,2% | 362 | 349 | 3,7% |
Услуги по охране и пожарной безопасности | 1 053 | 886 | 18,8% | 276 | 228 | 21,1% |
Прочее | 3 182 | 2 396 | 32,8% | 1 036 | 793 | 30,6% |
Коммерческие расходы | 6 762 | 6 220 | 8,7% | 1 936 | 1 913 | 1,2% |
ФОТ и соц. отчисления | 4 002 | 3 484 | 14,9% | 1 112 | 1 166 | -4,6% |
Материалы и Услуги | 1 280 | 1 221 | 4,8% | 430 | 355 | 21,1% |
Амортизация | 1 480 | 1 515 | -2,3% | 394 | 392 | 0,5% |
Административные и коммерческие расходы в 2021 году увеличились к уровню прошлого года на 18,3% и 8,7% до 21,1 млрд рублей (286 млн долларов США) и 6,8 млрд рублей (92 млн долларов США) соответственно. Среди драйверов роста можно выделить изменения ФОТ и соц. отчислений, связанные с индексацией зарплат сотрудников, компенсационными выплатами и изменением валютных курсов.
Рыночные перспективы
Начало 2022 года характеризуется сохранением высокого уровня спроса на фосфорные удобрения благодаря более раннему возобновлению закупок DAP/NPK со стороны Индии, вследствие низких переходящих запасов и увеличения субсидирования закупок удобрений. Индия с начала года уже закупила более 1,5 млн тонн фосфорных удобрений для поставок в течение первого квартала 2022 года, тем самым нивелируя межсезонную активность на других рынках сбыта. Экспорт удобрений из Китая по-прежнему остается ограниченным в пользу поставок на внутренний рынок, что выступает дополнительным фактором поддержки цен.
На мировых рынках карбамида отмечается ценовая коррекция после завершения активной фазы импортных закупок на большинстве основных рынков сбыта, в то время как мировые цены на аммиак сохраняются на рекордных уровнях под воздействием высоких цен на природный газ и сохранения импортного спроса со стороны Европы.