S&P 500 медленно пробивается наверх — после самой сильной за два года распродажи. Посмотрим на акции, которые на общей распродаже успели упасть так сильно, что теперь их целевые цены ушли далеко за горизонт, давая от 50% до 114% потенциального роста.
Кого и как отбирали
Базовые критерии отбора просты: компания относится к крупной капитализации (от $10 млрд), ее акции имеют большинство оценок от инвестдомов «покупать» и «активно покупать», а также целевую цену как минимум на 50% выше текущей рыночной котировки.
Дополнительно убрали компании, которые несут повышенный фундаментальный риск из-за смены цикла. На росте ставке проблемными являются убыточные предприятия (даже если бизнес хорошо растет), а также те, у которых высокий размер долга или есть нехватка ликвидности.
Потенциальные фавориты
Под описанные критерии: крупная, прибыльная, не закредитованная (либо с хорошей подушкой ликвидности), с высоким потенциалом — подпадает всего около двух десятков компаний. Большая их часть еще не успела отчитаться за октябрь-декабрь, поэтому основные фавориты в ближайшие недели еще могут поменяться.
Компании отсортированы по размеру консенсус-прогноза, жирным выделены наиболее крупные компании (от $100 млрд). В их число попадает давний аутсайдер рынка Alibaba, а также Meta, которая после февральского отчета выпала из топ-5 самых дорогих компаний США. Сейчас она замыкает топ-10 рядом с NVIDIA, но потенциал роста у FB — самый высокий среди IT-гигантов.
Долги и рост прибыли
Почти у всех перечисленных компаний рост чистой прибыли сильно опережает средние рыночные значения, что собственно и делает их фаворитами инвестиционных домов. Есть всего пара исключений вроде Enphase Energy и CoStar Group, которые замедлились после сильного роста в предыдущие годы.
По размеру долга (чем ниже, тем лучше) и объему ликвидной подушки (чем больше, тем лучше) выделяются такие бумаги, как Shopify, Pinterest, Roku и Zoom. Учитывая темпы роста прибыли от 46% до 339%, они выглядят действительно сильно. Но есть важная оговорка по Pinterest: согласно недавнему отчету, компания теряет аудиторию, что негативно для выручки в будущем.
Мультипликаторы
Теперь сравним компании по относительной стоимости (к размеру прибыли, выручки и балансу). Большинство относится к цифровым отраслям, поэтому такое прямое сравнение вполне уместно. Хотя есть и явные исключения вроде промышленной GM, для которой низкие мультипликаторы это норма.
Жирным выделяем наиболее интересные бумаги. В данном случае самые дешевые. Кроме GM, которая сильно выделяется на общем фоне, снова в фокус попадают Meta (FB) и Alibaba. Компанию им могла бы составить DISH Network — недорогой по всем параметрам сервис.
Технические индикаторы
Завершим сравнение основными показателями: по положению к 200-дневной скользящей средней и годовому максимуму, а также размеру индекса относительной силы (RSI). Компании отсортированы по удаленности от своей SMA200.
Ближе всех к долгосрочной скользящей находятся Darling Ingredients и DISH Network, но и они прилично отклонились от растущего тренда — обе на 10% ниже ключевой отметки. При этом до годовых пиков им относительно недалеко — до 34% против средних по выборке 50%.
Традиционный кандидат на скорый отскок — Alibaba. Фишка в очередной раз подает сигнал перепроданности (RSI=24), но при этом она сильно далеко от своих средних уровней, так что продолжение даунтренда пока никто не отменял. В похожем положении Coinbase, там признаки разворота более явны.
Оптимальным сочетанием индикаторов обладают Enphase Energy, Generac Holdings, Repligen Corporation. Есть шансы относительно быстро вернуться к долгосрочному росту, нет избыточных продаж в моменте и есть солидный потенциал восстановления до годовых максимумов.
Выводы
В ожидании роста ставки ФРС рынок заложил широкий дисконт в большинстве ценных бумаг. Около 20 крупных компаний на рынке США имеют аномально высокие таргеты от инвестдомов, дающие от 50% до 114% потенциального роста.
С фундаментальной точки зрения на сегодняшний день крепко смотрятся Zoom Video, Roku, Shopify. Если ближайшие отчеты это подтвердят, их можно рассматривать в качестве кандидатов на покупку с потенциалом роста от 76% до 114%.
С технической точки зрения интересно выглядят Enphase Energy, Generac Holdings и Repligen Corporation. Есть сигналы к развороту, а потенциал роста, согласно консенсусу, на горизонте до года составляет в этих бумагах от 55% до 73%.
БКС Мир инвестиций