Индекс DXY вновь окреп, третью неделю обновляя рекорды 2021 года.Укреплению позиций доллара относительно других валют развитых способствовали, в первую очередь, номинация руководителя ФРС Дж. Пауэлла. Инвесторы восприняли эту новость, как сигнал о возможности ускорения регулятором программы сворачивания программы выкупа, что, наряду с сильной статистикой, смогло подтолкнуть доллар вверх.
Следующая неделя не сильно богата на экономические события. Динамику доллара будут определять тональность старта рождественских распродаж, а также блок данных по рынку труда по США, способный скорректировать ожидания по дальнейшим действиям ФРС.
Мы считаем, что доллар выглядит уже несколько перегретым по отношению к ключевым валютам, что локально может привести к некоторому откату DXY (который уже начался ввиду “черной пятницы”).
Валюты развивающихся стран завершают неделю в основном под давлениемиз-за снижающихся котировок на сырье, а также новой волны опасений глобальных инвесторов по распространению нового штамма COVID-19. Индекс корзины валют ЕМ ослаб (-0,4%). В солидном минусе были в основном сырьевые экономики: южноафриканский ранд (-2,9%), а рубль (-2,7%). Отдельно выделим заметно ослабшую лиру (-7,2%), ставящую новые антирекорды, однако заметны первые признаки замедление нисходящего тренда ввиду интервенции центрального банка Турции на валютный рынок. Плюсом закончил только бразильский реал (+0,1%) на фоне поддержки со стороны оптимистичных прогнозов государства по ДКП.
На предстоящей неделе ожидаем, что основные валюты ЕМ останутся под давлением на фоне сохранения консервативных настроений, а также откатывающихся котировок на сырье. Мы не видим значимых факторов для согласованного восстановления позиций валют ЕМ.
По итогам прошедшей недели пара доллар-рубль пыталась закрепиться выше отметки 75,5 руб., впервые с конца апреля 2021 г. В течение недели пара доллар-рубль провела большую часть торгов в диапазоне 74-75 руб. Поддержку рублю оказывали отскакивающие цены на нефть марки Brent, возвращавшиеся в начале недели к отметке 82 долл./барр. Также сдерживал ослабление национальной валюты и внутренний фактор – налоговые выплат (НДПИ, НДС, акцизы), длившиеся до 25 ноября. Однако ряд факторов не позволил рублю развить восстановительную динамику. Ключевым сдерживающим фактором выступило охлаждение интереса глобальных инвесторов к активам нашей страны, на фоне повышенного геополитического риска, а также резкого падения нефтяных котировок в конце недели.
В пятницу рубль испытал очередной заметный удар.Новости о выявлении нового штамма COVID-19 в ЮАР выразились в резком падении как развитых, так и развивающихся рынков. Валюты стран ЕМ в последний день недели синхронно ослабли, вынудив пару доллар рубль уйти выше отметки 75,5 руб.
В начале следующей недели доллар может незначительно сбросить перегретость ввиду стабилизации “панических” настроений на финансовых рынках. Заметное укрепление рубля на следующей неделе смотрится маловероятным (ввиду возможного продолжения коррекции на нефтяном рынке, а также продолжения выхода иностранных инвесторов из отечественных активов). Пристальное внимание на следующей неделе будет приковано к статистике по США и развитию ситуации вокруг нового штамма COVID-19. Инфляционные опасения растут, способствуя перетоку капиталов в активы развитых стран. Отметим и важность развития ситуации на рынке нефти, который выглядит весьма уязвимым.
По итогам недели ориентируемся на выход пары доллар/рубль в диапазон 76-77 руб.В рамках недели возможна определенная поддержка рублю из-за складывающейся технической картины, однако она скорее будет носить локальный характер.