Закон о цифровых товарных биржах вернулся в Конгресс в виде проекта, и член Конгресса, стоящий за ним, надеется получить комментарии от заинтересованных сторон отрасли.
Федеральный режим регулирования криптовалюты стал предметом большого интереса в Конгрессе, но законодатели через проход, похоже, хотят чего-то большего. В целом DCEA установит добровольный режим регулирования для криптобирж под эгидой CFTC.
Конгрессмен Гленн Томпсон обнародовал Закон о цифровых товарных биржах, надеясь получить отклик от участников рынка.
«Если бы я действовал типичным для Конгресса образом, мы бы отказались от этого и сделали бы пресс-релиз. Но я хочу быть уверенным, что мы получим самое лучшее, - сказал Томпсон, ведущий республиканец в комитете Палаты представителей по сельскому хозяйству.
Законопроект установит новый режим регулирования криптобирж в Комиссии по торговле товарными фьючерсами. В настоящее время у спотовых рынков нет федерального регулятора в США, хотя это спорный вопрос.
Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам, утверждал, что кастодиальные криптобиржи уже подпадают под действие существующих законов о ценных бумагах, что делает их предметом регулирования бирж ценных бумаг, которое предусматривает более строгие правила, чем надзор CFTC. Ростин Бехнам, избранный президентом Байденом на пост главы CFTC, публично заявил о желании CFTC сохранить и даже расширить эти полномочия.
Однако CFTC обычно не имеет режима регулирования - с ожиданиями исполнения и отчетности - для спотовых товарных рынков. На спотовых рынках это обычно ограничивается защитой от мошенничества и манипуляций.
Центральное место в текущей версии Закона о цифровых товарных биржах занимает как создание регуляторного режима для криптовалютных спотовых рынков, так и делегирование львиной доли этих полномочий CFTC:
«Невзирая на любые другие положения закона, Комиссия имеет исключительную юрисдикцию в отношении любого соглашения, контракта или сделки, включающей договор купли-продажи любого цифрового товара в межгосударственной торговле, который предлагается, запрашивается, продается, исполняется или иным образом рассматривается в соответствии с правилами зарегистрированного лица, включая ведение любого такого бизнеса».
Согласно законопроекту, такой режим будет добровольным, но он заменит лицензирование отдельных штатов. Однако это не расширяет существующие полномочия CFTC по регистрации бирж, обслуживающих клиентов из США.
«Есть некоторые первоначальные предложения, которые, безусловно, будут считаться ценными бумагами, и их лучше оставить в SEC, - сказал Томпсон. Но как только эти криптовалюты выпущены, то, как они функционируют, они становятся товарами, а товары регулируются CFTC на очень принципиальной и эффективной основе».
Тем не менее, CFTC не изменил типы услуг, подпадающих под его регулирующую компетенцию, с тех пор, как Закон Додда-Франка 2010 года добавил средства исполнения свопов.
Томпсон унаследовал значительную часть законопроекта от своего предшественника в комитете Палаты представителей по сельскому хозяйству Майка Конэуэя, который представил аналогичный закон в конце 2020 года - незадолго до своего выхода на пенсию из Конгресса, чтобы открыть лоббистскую фирму.
В новой версии устранены некоторые способы, которые использовались в оригинале для увеличения финансирования регуляторного режима CFTC. Но самым большим изменением является добавление обширного раздела, касающегося операторов стейблкоинов, которые он называет «операторами цифровых товаров с фиксированной стоимостью».
В новом отчете президентской рабочей группы, возглавляемой Министерством финансов, содержится призыв к Конгрессу принять быстрые меры по регулированию стейблкоинов.
Режим для «операторов цифровых товаров с фиксированной стоимостью» в законопроекте, по-видимому, решает ряд общих проблем, вызывающих обеспокоенность эмитентов стейблкоинов, особенно в отношении погашения резервных активов и раскрытия информации.
Но, как и режим для бирж, режим для операторов стейблкоинов останется добровольным, без какого-либо наказания за отказ от регистрации.