Ежедневный дайджест новостей о ситуации с распространением COVID-19 в России и в мире — 18 января. Прогнозы и исследования
Предварительные итоги 2020 г. для финансовых рынков
По итогам 2020 г. российский рубль оказался в списке наиболее ослабленных валют, наряду с этим индекс РТС продемонстрировал отрицательную доходность. Недооценка отечественной валюты и акций российских компаний в ушедшем году дают надежду, что в 2021 г. курс рубля укрепится, а акции покажут позитивную доходность. К таким выводам пришли экономисты РАНХиГС в статье “Финансовые рынки в 2020 г.: предварительные итоги”.
Несмотря на экономический спад, вызванный пандемией COVID-19, 2020 г. оказался сравнительно успешным для многих финансовых рынков. Многие валюты укрепились к доллару, а фондовые индексы продемонстрировали позитивную доходность.
Согласно индексу Bloomberg, в 2020 г. курс доллара по отношению к корзине валют снизился на 5,5%, стоимость золота в долларовом выражении поднялась на 25,1%. Из 27 анализируемых валют, укрепились к доллару 13. Причем шведская крона продемонстрировала рост по отношению к американскому доллару на 13,9%. Курс рубля снизился на 16,2%.
Укрепление национальных валют по отношению к доллару говорит о том, что рынок осторожно-позитивно оценивал перспективы экономики, инвесторы переставали рассматривать долларовые активы как “тихую гавань”.
Динамика курсов основных национальных валют к доллару в 2020 г., %
Источник: расчеты авторов по данным Bloomberg
Среди 40 ключевых фондовых индексов рост был отмечен у 24. Эксперты объясняют отрыв фондовых индексов от экономик тем, что на динамику показателей в большей мере оказывали влияние настроения инвесторов, а не текущая макроэкономическая ситуация. Наибольший рост индексов был зарегистрирован среди показателей Шэньчжэньской фондовой биржи, американской биржи NASDAQ, бирж Дании, Южной Кореи и Тайваня. На фоне оттока средств иностранных портфельных инвесторов и снижения финансовых показателей внутренних компаний, работающих в сфере добычи сырья и транспорта, индекс РТС потерял 10,4%.
Динамика индексов национальных бирж в 2020 г., долл. США, %
Источник: расчеты авторов по данным Bloomberg
Среди акций российских компаний в лидерах роста курсовой стоимости оказались бумаги золотодобывающих компаний (ПАО Селигдар, ПАО Лензолото, ПАО Полюс). В лидерах роста по доходности оказались преобладали акции небольших по капитализации компаний, что свидетельствует о росте интереса инвесторов к бизнесу, напрямую не связанному с добычей энергетических ресурсов.
Топ 25 акций российских компаний с наибольшим падением и ростом цен, 2020 г., %
Примечание: в выборку включались акции 147 российских компаний с капитализацией свыше 1 млрд руб., акции которых обращаются на основном рынке Московской биржи
Источник: расчеты авторов по данным Bloomberg
В среднесрочной перспективе эксперты ожидают появление новых рисков, связанных, во-первых, с необходимостью поиска новых источников экономического роста, во-вторых, с обострением глобальной конкуренции, реализацией существенных структурных реформ, трансформацией методов корпоративного управления. Данные факторы будут способствовать волатильности на финансовых рынках.
Более 63% российских банков продемонстрировали положительный финансовый результат
Высокая волатильность валютного рынка и снижение курса рубля способствовали поддержанию положительного финансового результата российских банков, говорится в статьей экспертов РАНХиГС “Финансовые результаты банков в январе-ноябре 2020 г.”.
По состоянию на 1 декабря 2020 г., 235 из 371 банков показали положительный финансовый результат. За 11 месяцев 2020 г. количество банков сократилось на 31. По мнению аналитиков, высокая доля убыточных банков указывает на то, что в ближайшее время стоит ожидать дальнейшего сокращения количества банков.
Количество прибыльных и убыточных банков
Источник: Информационно-аналитический материал Банка России “О развитии банковского сектора российской федерации в ноябре 2020 года”
Несмотря на рост активов банков по итогам января-ноября 2020 г. на 16,8%, совокупная нетто-прибыль снизилась на 22,5% г/г до 1,45 трлн руб.
Динамика прибыли и активов банковского сектора, млрд руб.
Источник: статистический бюллетень Банка России №12, 2020 г.
Наряду с этим показатель ROA по состоянию на 1 декабря 2020 г. составил 1,4%, что на 0,5 п.п. меньше показателя предыдущего года. На фоне уменьшения процентных ставок показатель ROE снизился на 5,1 п.п. до 14,0%.