Компания Salesforce (NYSE: CRM) отчиталась по выручке и прибыли за 3-й квартал 2020 г. лучше ожиданий рынка. Менеджмент дал сильный прогноз роста на 4-й квартал и вновь повысил прогноз роста финансовых показателей по итогам 2020 года.
Выручка Salesforce выросла на 20% г/г (на 19% без учета валютных колебаний), что на 3,7% превысило консенсус прогноза аналитиков. Скорректированный разводненный EPS вырос в 2,3 раза по сравнению с предыдущим годом и оказался в 2,3 раза выше прогнозов рынка.
Положительный эффект на динамику выручки оказала сделка по покупке Tableau, которая принесла компании дополнительные $308 млн по итогам квартала. При этом органический рост составил 19,8%, что отражает устойчивый спрос на текущие решения компании.
Все операционные подсегменты продемонстрировали двузначные темпы роста. Salesforce сохраняет ведущие позиции в подсегментах присутствия – седьмой год подряд IDC оценила компанию как лидера CRM сегмента рынка. Продажи сегмента «облако продаж» выросли на 12,2% г/г, «сервисное облако» – на 20,7% г/г, «платформы» – на 23,8%, при этом, без учета аналитической платформой Tableau Software, рост составил 24,2%. Поступления подсегмента «облако маркетинга и коммерции» увеличились на 31,7% г/г (по сравнению с ростом на 21% в прошлом квартале), что отражает усиление позиций Salesforce по сравнению с Adobe в данном подсегменте рынка. Данный факт отражает сильное ценностное предложение Salesforce и положительный эффект от экосистемы решений.
Сделка со Slack, по оценкам главы Salesforce, значительно расширит возможности компании, за счет функционала коммуникационной платформы, обмена сообщениями, файлами, функционала совместной работы, а также единой платформы для взаимодействия сотрудников и клиентов.
Маржа компании по итогам периода выросла. «Мы ожидаем давления в течение ближайших 1-1,5 лет на фоне сделки со Slack, при этом, в среднесрочной перспективе, Slack окажет положительный эффект на маржинальность на фоне более высоких показателей валовой маржи. Мы полагаем, что ставка на лидера сектора, несмотря на высокие оценки, может быть оправдана», - считает Михаил Степанян, аналитик ИК «Фридом Финанс».
Согласно прогнозу менеджмента, выручка в следующем квартале вырастет на 17% и на 23% по итогам года (по сравнению с предыдущим прогнозом роста на уровне 21,5%). Годовой прогноз по non-GAAP операционной марже сохранен на уровне 17,6% (выше на 0,75% г/г), non-GAAP разводненный EPS ожидается в диапазоне $4,62 - $4,63. Также менеджмент представил прогноз на 2021 год: рост выручки составил 21%, включая около $600 млн поступлений от Slack.
Аналитики ИК «Фридом Финанс» положительно оценивают квартальные результаты компании, которые отражают устойчивость позиций эмитента в ключевых сегментах присутствия. Несмотря на высокие оценки приобретенной Slack, они полагают, что эмитент сможет получить высокую отдачу за счет кросс-продаж, а также сможет расширить число бизнес-сегментов и ниш присутствия. Отмечается давление котировки в следствие размытия долей существующих акционеров за счет выпуска дополнительных около 44,2 млн акций, при этом эффект невысокий – около 3,5%.
Аналитики ИК «Фридом Финанс» повышают целевую цену до $248,1, сохраняют рекомендацию «Покупать».
Новости NYSE