BlackRock поднимает рекомендацию по акциям до overweight в 2021 г. и прогнозирует мощный рестарт экономики.
Почему стоит прислушаться к прогнозам BlackRock
BlackRock — компания, которая позиционируется как глобальный инвестиционный менеджер и поставщик технологий, одна из крупнейших инвесткомпаний мира и крупнейшая в мире по размеру активов под управлением — $7,430 трлн на 31 декабря 2019 г.
Прогноз на 2021
BlackRock поднял акции с нейтральной позиции/neutral до перспективной покупки/overweigh на 6-12-месячной тактической основе. С точки зрения долгосрочной стратегии BlackRock остается нейтральной по отношению к акциям в связи с оценочными показателями и сложной обстановкой для получения прибыли и выплаты дивидендов. S&P 500 достиг новых максимумов и поднялся более чем на 14% в этом году, даже после крупной распродажи в марте.
Мировой рейтинг долговых обязательств инвестиционного уровня и казначейских обязательств США понижен до уровня underweight — такой рейтинг означает слабые перспективы сектора или бумаги по сравнению с сопоставимым отраслевым индексом.
BlackRock также повысила долговые обязательства развивающихся рынков до нейтрального уровня/neutral, а азиатские бумаги с фиксированной доходностью до избыточного веса/overweight, ожидая от них повышенный потенциал.
«Большим изменением в самом прогнозе является общее повышение рисковых активов, и 2021 год рассматривается как очень конструктивный год для рисковых активов», — считает Майк Пайл, главный инвестиционный стратег компании.
Возобновление экономики ускорится с распространением вакцин.
«Мы рассматриваем 2021 как действительно мощный год для рестарта с точки зрения экономической активности, но также, и это очень важно, как год, когда центральные банки будут держать процентные ставки в довольно узком диапазоне», — комментирует стратег.
Компания по-прежнему сосредоточена на акциях качественных компаний, главным образом в США. Стратеги BlackRock отдают предпочтение компаниям, которые будут выигрывать даже в случаях, если фискальная поддержка разочаровывает, и это циклические позиции. Сектора, которые удивят сюрпризами — жилье, автомобили и материалы.
Технологии остаются привлекательными и, как ожидается, сохранят высокую прибыль в условиях низких процентных ставок. Повышение налогов считалось потенциальным риском для данного сектора, но тот факт, что в ноябре был избран разделенный Конгресс, сделал это менее вероятным, подчеркивают эксперты.
Такие тренды как облачные вычисления, онлайн-реклама и цифровые платежи имеют возможности для роста. Подсектора внутри технологий, полупроводники и программное обеспечение, могут также продемонстрировать лидерство.
Помимо американских компаний, BlackRock указывает на перспективы развивающихся рынков и большинство азиатских акций (overweight). Пониженные ожидания — в отношении японских и европейских акций (underweight).
Трежерис похудеют
Позиция BlackRock по гособлигациям нейтральная, по казначейским облигациям — пониженные ожидания на горизонте шесть-двенадцать месяцев.
Предпочтения BlackRock отдает облигациям, привязанным к инфляции, так как компания видит риски более высокой инфляции в среднесрочной перспективе. «На тактической основе мы держим дюрацию на нейтральном уровне, так как беспрецедентное политическое сопровождение подавляет доходность», — объясняет Пайл. Он заявил, что рынок начнет дорожать, так как инфляция повысится.
«Мы ожидаем, что через четыре-пять лет, в 2025 году, индекс потребительских цен в США вырастет до 2,5–3% в нашем базовом сценарии», — сказал он. Компания прогнозирует рост инфляции, но без типичного повышения номинальной доходности облигаций, из-за политики центрального банка.
«Часто люди ассоциируют растущую инфляцию с той, которая будет негативна для рискованных активов. Мы считаем, что это неправильно», — уверен главный инвестиционный стратег компании.