Мнения аналитиков. Об IPO Совкомфлота и облигациях для газификации от Газпрома

Банки начали сбор заявок на участие в IPO Совкомфлота.
Начальный диапазон цены составляет 105–117 руб. за акцию. Компания может разместить 15–17% своих акций и привлечь $500 млн. Сбор заявок продлится до 6 октября, на следующий день торги начнутся на бирже. Вырученные от продажи акций средства пойдут на общекорпоративные расходы, в частности на погашение долга.

«При указанной цене размещения, капитализация компании на этапе сбора заявок может составить $3,2–3,5 млрд, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Компания имеет потенциал для роста, поскольку ее выручка формируется в долларах, а падение морских перевозок за время пандемии оказалось не столько значительным. Учитывая это, розничные инвесторы будут диверсифицировать или ребалансировать свой портфель в пользу Совкомфлота, что окажет поддержку акциям компании после IPO. Мы начинаем «покрытие» бумаги с рекомендации «покупать» и целевой ценой 145 руб. за акцию».

Газпром готовится к размещению облигаций для газификации.

Газпром подал заявление на регистрацию программы бессрочных рублевых облигаций объемом почти 150 млрд руб. (около $2 млрд), пишет Коммерсантъ. Средства от выпуска пойдут на завершение газификации регионов. Отметим, что в прошлую пятницу менеджмент компании отклонил предложение Минэнерго частично профинансировать проект за счет уменьшения дивидендов и в качестве альтернативы предложил размещение бессрочных облигаций. Бонды могут получить госгарантии и, судя по сообщениям в СМИ, будут учитываться в результатах Газпрома как капитал, а не долг.

«Газпром планирует реализовать недавнее предложение менеджмента профинансировать газификацию в регионах частично за счет рублевых облигаций с господдержкой, что позволит защитить дивидендную политику от капзатрат, размер которых во многом зависит от политических факторов», — резюмируют аналитики BCS Global Markets.

Veon доведет долю в пакистанской «дочке» до 100%.
Вчера Veon сообщил, что Dhabi Group решила реализовать свой опцион на продажу Veon 15% акций Pakistan Mobile Communications Limited (PMCL), работающего под брендом Jazz. В результате Veon станет 100%-м собственником оператора. Сделка потребует независимой оценки. Как ожидается, она будет закрыта в IV квартале этого года.

«Консолидация 100% PMCL позволит Veon продолжить оптимизацию своей организационной структуры и полностью получать дивиденды от пакистанского дочернего бизнеса, — комментируют аналитики Банка УРАЛСИБ. — В то же время она несколько увеличит долговую нагрузку компании. В конце II квартала 2020 г. чистый долг Veon был равен $8,2 млрд, или $6,4 млрд без учета обязательств по лизингу. Соотношение Чистый долг/EBITDA за предыдущие 12 мес. составило 2,2, или 2,0 без учета обязательств по лизингу. На наш взгляд, ключевым фактором для динамики котировок Veon станет способность нового руководства продемонстрировать улучшения на российском рынке, а до этого акции компании останутся под давлением. Более привлекательную альтернативу в секторе предлагают акции МТС, которая лидирует на рынке и предлагает более высокую дивидендную доходность».

В Госдуме предложена поправка к налоговому законопроекту Минфина.
Ежемесячный вычет по НДПИ в размере 1 млрд руб. может быть с 2021 г. предоставлен при добыче нефти на Ямале и в Татарстане. Вычет смогут получить компании при добыче сверхвязкой нефти в Татарстане (основной разработчик — Татнефть) и при добыче нефти на участках НДД в границах Ямальского района Ямало-Ненецкого автономного округа (выгодополучатель — Газпром нефть), следует из доработанного ко второму чтению законопроекта о корректировке НДД, с которым ознакомился Интерфакс. Вычет будет предоставлен в случае, если цена на нефть марки Urals в налоговом периоде (месяц) превысит базовую цену нефти, установленную Бюджетным кодексом РФ (в 2021 году $43,4 за баррель). Льгота не применяется в том случае, если цена нефти ниже базовой. Пороговая величина вычета с начала применения установлена на уровне 36 млрд рублей.

«Мы предполагали, что в законопроект по обнулению льгот для нефтянки будут вноситься корректировки и позитивно оцениваем предлагаемый вариант, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Тем не менее, в случае ухудшения ситуации на рынке нефти компании не получат льготы, а с учетом развивающейся второй волны коронавируса и слабого спроса сценарий с более низкими ценами на нефть, чем в базовом варианте, вполне вероятен, особенно в начале 2021 г».

Минэкономразвития прогнозирует рост реальных располагаемых доходов на 3,0% г/г и рост инвестиций на 3,9% г/г в 2021 г.
Минэкономразвития представило два варианта прогноза экономического развития России на период 2021–2023 гг. Основная цифра базового сценария уже была опубликована и предусматривает рост ВВП на 3,3% г/г в 2021 г., после чего последует рост более чем на 3% г/г в 2022–2023 гг.
Эти ожидания основываются на очень позитивном взгляде на инвестиционный тренд, который предусматривает рост на 3,9% г/г в будущем году и более чем на 5%г/г в 2022–2023 гг. и очень позитивных ожиданиях по росту реальных располагаемых доходов — на 3,0% г/г в 2021 г. и на 2,4–2,5% ежегодно в период 2022–2023 гг.

«Учитывая, что это мнение крайне оптимистично, мы считаем, что к нему следует отнестись с большой долей осторожности — неспособность ускорить рост усилит давление на бюджетные доходы и создаст дополнительные риски, связанные с повышением налоговой нагрузки, с целью снижения рисков бюджетного дефицита», — резюмируют аналитики Альфа-банка.

Хотите больше?

Получите полный доступ к новостям и аналитике бесплатно и без рекламы.

Анализ статьи

×
Организации
Упоминаются
ПАО "ГАЗПРОМ"
Сфера деятельности:Производство и распределение электроэнергии, газа и воды
ПАО "МТС"
Сфера деятельности:Связь и ИТ
ПАО "ГАЗПРОМ НЕФТЬ"
Сфера деятельности:Добыча полезных ископаемых
АО "АЛЬФА-БАНК"
Сфера деятельности:Финансы
Места
Места действия
События
Источники