Investing.com — Основной стратегией американской авиакомпании Delta Air Lines (NYSE:DAL) было увеличение международных активов путем покупки долей в других авиакомпаниях, чтобы получить возможность участвовать в назначении членов совета директоров и иметь право голоса при выработке политики своих партнеров, пишет Reuters.
Однако в нынешних условиях массовой пандемии и падения спроса на авиапоездки до нуля авиакомпания столкнулась с предсказуемой проблемой: на этой неделе уже третья по счету компания-партнер в Латинской Америке — Aeromexico — объявила о банкротстве после чилийской LATAM Airlines Group и Virgin Australia.
У Delta ушло около $3 млрд на покупку долей в Aeromexico и LATAM за последние три года. В худшем случае ее ждет обесценивание вложений: при ликвидации любой из компаний-банкротов на каждый вложенный доллар она получит лишь по нескольку центов.
Однако возможен и другой вариант — в долгосрочной перспективе партнерские отношения с местными авиакомпаниями могут стать для американских перевозчиков своего рода «перезагрузкой» международного трафика, который ждет более медленное восстановление, чем внутренние рейсы.
«Реорганизованная сеть партнеров может в конечном итоге стать тем способом, которым крупные компании США восстанавливают свою глобальную структуру, — считает Вик Кришнан, который возглавляет отдел практики путешествий компании McKinsey в Северной Америке. — Другими словами, они становятся скорее более зависимыми от этих партнерств».
Но у компаний-банкротов есть и другие акционеры, которые применяют к ним другой подход: так, катарский государственный перевозчик Qatar Airways, который владеет 10% долей в LATAM, присоединился к другим акционерам, чтобы выделить компании из Чили $900 млн наличными ради ее спасения.
Правительства стран, которым принадлежат эти авиаперевозчики, избегают предлагать им пакеты помощи, так как ожидают изменений в регионе после окончания пандемии, которая устранит с рынка многих конкурентов и приведет к повышению цен на билеты.
Delta потратила $2 млрд за 20% в LATAM незадолго до начала пандемии в марте, а ее 49-процентная доля в Aeromexico, стоившая в 2019 году $833 млн, по состоянию на среду оценивалась в $85 млн, согласно данным о рыночной капитализации от Refinitiv.
Financial Times в среду сообщила, что Delta поддержит Virgin Atlantic, в которой она владеет 49% акций, отсрочив платежи на оплату брендинга и общих ИТ-платформ.
У нее есть также пакеты акций Air France KLM и Korean Air и совместное предприятие с Virgin Australia, которое должно быть выкуплено у администрации американской частной инвестиционной группой Bain Capital.
Соглашение о создании совместного предприятия с канадской WestJet ждет одобрения регулирующих органов. Кроме того, возможно приобретение доли в итальянской Alitalia после ее повторной национализации.
— При подготовке использованы материалы Reuters