Как только Центробанк России снизил ключевую ставку на один процентный пункт, до 4,5%, аналитики заговорили о том, что первыми на российский денежный рынок придут компании из Беларуси и Казахстана.
Руководитель Центробанка России Набиуллина считает, что снижение ставки на один процентный пункт — это нестандартный шаг. В дальнейшем возможна пауза в смягчении денежно-кредитной политики.
В условиях влияния дезинфляционных факторов существует риск значимого отклонения инфляции ниже 4% в 2021 году. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и удержание годовой инфляции вблизи 4%, говорится в заявлении Центробанка.
По оценке главного экономиста ING Groep NV по России и СНГ Дмитрия Долгина, в текущем году ключевая ставка в России неизбежно снизится до 4%, а ниже — если не в четвертом квартале 2020 года, то в следующем году. Можно ждать, что снижение ключевой ставки потянет новую волну размещений на локальном долговом рынке, в том числе со стороны иностранных эмитентов.
В свою очередь у эмитентов, которые уже разместили свои долговые бумаги, появятся стимулы в ближайшие полгода повторно выйти на первичный рынок, считает управляющий активами УК «Система Капитал» Антон Костин.
Должны появиться такие стимулы и у белорусских субъектов хозяйствования. По словам старшего аналитика по инструментам с фиксированной доходностью ITI Capital в Москве Ольги Николаевой, эмитенты из Беларуси изучают возможности размещения новых траншей облигаций. Для них российский рубль привлекателен своей сильной корреляцией с локальной валютой. Также на российский долговой рынок планирует выйти ряд корпоративных заемщиков Казахстана. Пока и белорусы, и казахи ждут формирования более выгодного бенчмарка.
Беларусь в конце апреля разместила на Московской бирже пятилетние облигации на 10 млрд рублей со ставкой купона 8,5%. Всего на российском рынке обращаются уже 3 выпуска белорусских гособлигаций на сумму около 20 млрд рублей. Учитывая необходимость в финансировании, о котором говорил президент А. Лукашенко на совещании 19 июня, можно ожидать новых выпусков. На том же совещании глава государства заявил о необходимости снижения ставки рефинансирования в Беларуси.
Фото: delo.ua