MVIS объявила результаты квартальной ребалансировки российского индекса.
Включений или исключений из MVIS Russia не было, однако веса компонентов RSX были незначительно пересмотрены. В индексе RSX Small Cap акции ТГК-1 заменили Россети. Изменения вступают в силу на закрытие 20 марта.
«Наибольшие абсолютные притоки придутся на Новатэк и Роснефть ($13,2 млн и $13,4 млн), — считают аналитики BCS Global Markets. —Оттоки из «префов» Транснефти и бумаг Яндекса составят $5,4 млн и $6,8 млн. Все потоки не превышают 1 дня торгов – нейтрально».
Кабмин переходит в антикризисный режим
Правительство создало Координационный совет по борьбе с распространением коронавируса под председательством премьер-министра Мишустина. Также был создан штаб для борьбы с пандемией, который возглавил мэр Москвы Сергей Собянин. Вчера власти представили список из 14 мер, направленных на ограничение влияния пандемии на экономику и население. Меры включают предоставление специальных субсидий для компенсации потери рабочих мест и больничных, налоговые каникулы для наиболее пострадавших секторов, таких как туризм и авиакомпании, смягчение нормативных требований к бизнесу, экстренное финансирование региональных бюджетов, отсрочку в выплате дивидендов государственных компаний и пр. Кабинет министров также решил сформировать антикризисный фонд на общую сумму 300 млрд руб., частично средства будут получены за счет оптимизации текущих бюджетных расходов.
«Активная реакция на пандемию коронавируса — ключевой фактор ограничения ее масштаба и продолжительности, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Тем не менее мы считаем, что негативные экономические последствия кризиса, вероятно, будут длительными как для России, так и для всего мира».
X5 Retail Group в четверг, 19 марта, опубликует результаты за IV квартал 2019 г. по МСФО.
Компания ранее уже представила операционную отчетность, показав замедление темпов роста выручки.
«Мы ожидаем, что рентабельность окажется под давлением ввиду высококонкурентной ситуации на розничном продовольственном рынке, — отмечают аналитики Уралсиб Кэпитал. — В частности, консолидированная выручка X5 Retail Group, по нашим прогнозам, вырастет на 11% (здесь и далее – год к году) до 469 млрд руб., а скорректированная EBITDA (до применения стандарта МСФО 16) упадет на 0,5% до 29,6 млрд руб. при рентабельности по EBITDA на уровне 6,3%, что предполагает ее снижение на 1,0 п.п. квартал к кварталу и на 0,7 п.п. год к году. Мы также ожидаем EBITDA без учета корректировки на расходы по программе мотивации и разовые статьи в размере 30,2 млрд руб. Результаты Х5 Retail Group подтвердят относительно устойчивое финансовое положение компании и ее лидирующие позиции в сегменте продовольственной розницы. В текущей экономической ситуации лучшие продовольственные ритейлеры (X5 и Магнит), скорее всего, будут показывать продолжение роста выручки в рублевом выражении, при этом компании, представленные в сегменте дискаунтеров, выглядят предпочтительнее. В то же время рентабельность может оказаться под еще большим давлением из-за возникновения дополнительных расходов, которые не полностью можно будет отразить в ценах и перенести на покупателей. Правительство в текущей ситуации будет оказывать поддержку ведущим розничным сетям во избежание перебоев с поставками. Это может выражаться в том числе в снижении ряда регуляторных ограничений и административного давления на сектор. Вместе с тем в крайних случаях возможно введение таких мер, как контроль над уровнем цен».
Чистая прибыль Магнита за 2019 год сократилась на 49%.
Чистая прибыль Магнита за 2019 год сократилась на 49% год к году и составила 17,1 млрд руб., сообщила компания. Рентабельность чистой прибыли снизилась на 146 б.п. год к году до 1,2%. Показатель EBITDA составил 83,1 млрд руб. Маржа сократилась на 117 б.п. год к году — до 6,1%. Скорректированный показатель маржи EBITDA составил 6,8%. Общая выручка Магнита выросла на 10,6% год к году и составила 1 368,7 млрд руб. Чистая розничная выручка увеличилась на 9,5% год к году и составила 1 332,9 млрд руб. Валовая прибыль ритейлера составила 312 млрд руб., валовая маржа — 22,8% (на 114 б.п. ниже год к году) в связи с ростом потерь, снижением торговой маржи и увеличением доли низкомаржинального оптового сегмента. Оптовые продажи выросли на 77,4% год к году до 35,8 млрд руб. преимущественно за счет дистрибуции фармацевтических товаров.
«Магнит демонстрирует двухзначный темп роста выручки, как по итогам квартала, так и года, что обусловлен заметным увеличением торговых площадей, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — При этом наблюдается снижение EBITDA и рентабельности по этому показателю до 6,1%, таким образом, цель в 6,5% не была достигнута. Падение менеджмент связал с распродажей товарных запасов пассивной ассортиментной матрицы, а также с ростом коммерческих и общехозяйственных расходов. Магнит долгое время терял трафик, однако динамика в IV квартале свидетельствует об остановке падения. В целом, отчетность Магнита мы расцениваем как умеренно-негативную. С одной стороны, тенденция по снижению рентабельности продолжилась, но при этом мы отмечаем позитивные моменты, которые позволят раскрыть внутреннюю стоимость компании. Во-первых, это улучшение ситуации с сопоставимым трафиком и положительный отклик на внедрение программы лояльности. Во-вторых, стремление менеджмента приостановить экспансию и сфокусироваться на оптимизации операционных расходов для повышения рентабельности. Долгосрочно мы продолжаем считать акции Магнита привлекательными для покупки».
Банк России вряд ли будет повышать ставку.
В пятницу Банк России опубликовал ежемесячный обзор динамики потребительских цен, в котором отмечается, что недавнее ослабление рубля является «существенным, но краткосрочным проинфляционным фактором». В связи с этим регулятор спрогнозировал, что к целевому уровню в 4% инфляция вернется быстрее, чем предполагалось ранее. Согласно комментарию Банка России, «выраженное и продолжительное замедление мировой экономики, а также влияние возросшей неопределенности и произошедшего ужесточения денежно-кредитных условий на динамику внутреннего спроса могут стать значимыми дезинфляционными факторами среднесрочного характера».
«Мы расцениваем данное заявление как указание на то, что на предстоящем заседании в феврале Банк России, скорее всего, оставит ключевую ставку без изменений, что согласуется с нашей точкой зрения, — комментируют аналитики ВТБ Капитал. — На текущих уровнях мы считаем привлекательными длинные ОФЗ, расценивая недавнюю коррекцию как избыточную с фундаментальной и технической точки зрения. Среднесрочные и длинные ОФЗ (сроком обращения более 5 лет) торгуются на уровне 7,5–8,0%. Как показывает наша количественная модель кривой ОФЗ, таким образом рынок закладывает три повышения ключевой ставки ЦБ на горизонте трех месяцев на 25 бп каждое. На наш взгляд, такой сценарий выглядит маловероятным, учитывая по-прежнему ограниченное инфляционное давление в России. Между тем необходимо отметить, что нынешняя коррекция по масштабу превосходит эпизоды апреля и августа 2018 г., а ОФЗ отстали от локальных облигаций рядя других сырьевых экспортеров, включая Мексику, ЮАР и Индонезию. Мы рекомендуем покупать длинные ОФЗ на текущих уровнях, учитывая увеличение наклона кривой. В частности, спред на отрезке 2–10 лет за последние три недели расширился на 15 б.п., приблизившись к максимуму за период с сентября 2018 г. Правда, следует иметь в виду, что процесс ребалансировки позиций нерезидентов, возможно, пока еще далек от завершения: по оценкам Банка России, за период с конца февраля по начало марта чистый отток их средств составил 37 млрд руб., что значительно меньше, чем в период коррекции в апреле и августе 2018 г. (тогда отток составил 370 млрд руб. и 200 млрд руб. соответственно). Отдельно мы рекомендуем инвесторам переложиться из линкера ОФЗ-52002, текущий уровень цены которого мы считаем справедливым (показатель вмененной инфляции превысил целевое значение ЦБ в 4%».
TCS Group приобрела 650 тыс. ГДР
TCS Group Holding с 12 по 16 марта 2020 г. в рамках программы обратного выкупа приобрела 650 тыс. своих глобальных депозитарных расписок по средневзвешенной цене $13,99 за одну расписку, говорится в сообщении группы. Таким образом, группа могла приобрести ГДР на сумму чуть больше $9 млн. Группа завершила программу выкупа расписок, о которой объявила 11 марта 2020 г. Ранее предполагалось, что buyback будет действовать до 31 марта текущего года, группа планировала выкупить до 650 тыс. ГДР на сумму не более $10 млн. Приобретенные в рамках buyback расписки будут храниться до принятия решения об их погашении или использовании в иных целях. Программа реализуется в рамках общих полномочий на приобретение акций и расписок TCS Group, утвержденных ранее годовым собранием акционеров в 2019 г.
Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
БКС Брокер