Dow Jones Industrial Average вырос до новой рекордной отметки, впервые поднявшись выше 29 000 п., несмотря на слабый отчет по занятости, продолжающуюся геополитическую напряженность с Ираном и до сих пор не подписанное торговое соглашение между Китаем и США.
По теории Доу, существующей более века, если промышленный индекс Dow Jones (DJI) либо транспортный индекс Dow (DJT) достигнет нового рекорда, вскоре за ним должен последовать другой, чтобы подтвердить "бычий" прогноз.
На этой неделе внимание инвесторов будет обращено на отчеты транспортных компаний, входящих в индекс: Delta Airlines (NYSE: DAL), CSX Corporation (Nasdaq: CSX), J.B. Hunt Transport Services (Nasdaq: JBHT) и Kansas City Southern (NYSE: KSU).
Повышение индекса Dow Jones Industrial Average должно быть «подтверждено» транспортным индексом Dow Jones, чтобы рост рынка был устойчивым. Эта теория основана на простых отношениях, которые существуют между промышленниками и перевозчиками.
Транспортный индекс Dow был впервые составлен Чарльзом Доу в 1884 году, за двенадцать лет до появления Dow Jones Industrials. Сегодняшний индекс состоит из 20 компаний-членов c рыночной капитализацией от $1,6 до $123 млрд.
Delta Air Lines, планирующая опубликовать годовой отчет 14 января, имеет долю в 3,16% в Dow Jones Transportation Average.
Delta Air Lines сообщила о положительных результатах за третий квартал и снизила прогнозы до конца года. Цена на акции компании восстановилась к концу прошлого года и упала на прошлой неделе после того, как руководство сократило ожидания по росту прибыли, поскольку цены на нефть резко выросли из-за сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке.
В четвертом квартале аналитики прогнозируют увеличение прибыли на акцию на 8% до $1,14, что отражает ожидаемый рост выручки на 6% до $11,34 млрд. Инвесторы воодушевлены решением компании вернуть в этом году целых две трети свободного денежного потока путем выкупа акций и выплаты дивидендов.
Компания отмечает постоянное увеличение пассажиропотока. Продажи билетов, на которые приходится более 90% общей выручки, останутся основным фактором роста. Предполагается, что прибыль увеличится за счет более высоких удельных доходов и дальнейшего снижения эксплуатационных расходов на одну милю доступного места.
Недавние инвестиции в $1,9 млрд в Latam Airlines, связанные с приобретением части парка самолетов латиноамериканской фирмы, будут способствовать росту доходов в ближайшем будущем. Партнерство по кредитным картам с American Express (AXP), по оценкам, уже принесло дополнительный доход в декабре.
Рост прибыли должен быть обеспечен и выходом авиакомпании из неприбыльного чартерного бизнеса. Смещение акцента на непрофильные сферы благодаря стратегическим партнерским отношениям, таким как недавнее приобретение миноритарной доли в Wheels Up, авиационном стартапе, который управляет частными самолетами, также должно положительно сказаться на финансовых результатах года.
J.B. Hunt Transport Services, занимающий 6,53% от индекса Dow Jones Industrial Average, опубликует отчет 17 января. По прогнозам аналитиков, компания, занимающаяся грузоперевозками и логистикой, сообщит о квартальной прибыли в размере $1,56 на акцию, что на 11,9% меньше в годовом исчислении. Ожидается, что выручка составит $2,47 млрд, что на 6,4% больше, чем в предыдущем году.
CSX Corporation представит свои финансовые результаты за последний квартал прошлого года 16 января. Ожидается, что в следующем отчете ведущий поставщик железнодорожных грузоперевозок получит квартальную прибыль в размере $0,98 на акцию, что соответствует годовому изменению на -3%. По прогнозам аналитиков, выручка составит $2,92 млрд, сократившись на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Доля компании в индексе составляет 4,08%.
17 января Kansas City Southern может показать увеличение доходов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда сообщит о результатах за квартал, закончившийся в декабре 2019 года. По прогнозам аналитиков, железнодорожная компания с массовой долей в 8,47% от транспортного индекса Dow отчитается о квартальной прибыли в размере $1,81 на акцию, что соответствует годовому росту в 16%. Выручка может составить $731,18 млн, что на 5,4% больше, чем в предыдущем году. В целом предстоящие отчеты компаний, составляющие более 22% веса индекса, значительно повлияют на его изменения.
Цены на акции транспортного сектора носят циклический характер, они более чувствительны к экономическим колебаниям и имеют тенденцию демонстрировать более радикальные изменения по сравнению с широким рынком.
С тех пор как индекс был впервые представлен Чарльзом Доу, взаимное изменение промышленного и транспортного индексов использовалось различными инвесторами для прогнозирования движения на фондовом рынке.
Считается, что когда индустрия и транспорт расходятся, возникает ситуация, которая поднимает предупреждающий флаг для инвесторов фондового рынка.
Максимальное месячное закрытие в DJTA за все время существования индекса было на отметке 11379 п. в сентябре 2018 года. За последние десять лет индекс Dow Transport вырос на 210%. За последние 12 месяцев он прибавил почти 14%, но до сих пор отстает от своего достигнутого максимума.
В среднем можно ожидать, что акции транспортников принесут больший прирост капитала и меньшие дивиденды по сравнению с рынком в целом. Кроме того, транспортный индекс имеет более высокую бета-версию и 200-дневную волатильность, чем S&P 500, которые являются двумя общими показателями, используемыми для измерения риска.
Новости рынка ценных бумаг